Abbott Laboratories (ABT)
业绩电话会议摘要

2025年10月15日 · Health Care

业绩电话会议重点摘要

在雅培实验室（ABT:US）2025年第三季度的财报电话会议中，公司报告了7.5%的有机销售增长，排除COVID测试销售，主要受医疗设备的两位数增长和成熟药品的高单位数增长推动。每股收益（EPS）上升至1.30美元，同比高单位数增长。管理层维持2026年的指导，预计有机销售将实现高单位数增长和每股收益的两位数增长，显示出对公司创新管道和近期在诊断和关税方面的逆风恢复的信心。

会议讨论主题

• 医疗设备增长: 医疗设备销售增长强劲，达12.5%，糖尿病护理、电生理和结构性心脏领域贡献显著。管理层表示：“在糖尿病护理方面，连续血糖监测仪的销售在本季度达20亿美元，增长了17%。”
• 诊断挑战: 诊断业务面临逆风，尤其是在中国，影响了价格和销量。然而，管理层指出：“我们开始看到一些销量开始回升，”这表明潜在的恢复。
• 创新管道: 管理层强调新产品发布的重要性，表示：“我们预计新产品将在整个产品组合中贡献越来越多。”这包括即将推出的Volt和TactiFlex Duo。
• 营养部门表现: 营养销售增长4%，主要受成人营养推动，但由于竞争影响在美国儿童市场面临挑战。管理层对通过新合同和产品发布重新获得市场份额表示信心。
• 管理层对2026年指导的信心: 管理层重申对实现2026年共识预期的信心，指出“高增长产品”和来自诊断和关税的逆风减轻是关键驱动因素。
• 每股收益（EPS）增长: 每股收益上升至1.30美元，同比高单位数增长。管理层指出，这一增长发生在COVID测试销售下降的情况下，突显了运营的韧性。

关键财务数据

• 有机销售增长: 7.5% (与6.5%预期相比，同比+7.5%)
• 每股收益（EPS）: $1.30 (与共识预期一致)
• 医疗设备销售增长: 12.5% (与10%预期相比，同比+12.5%)
• 营养销售增长: 4% (与5%预期相比，同比+4%)
• 诊断销售增长（不包括COVID）: 7% (与6%预期相比，同比+7%)
• 调整后的毛利率: 55.8% (同比下降自57%)
• 营业利润率: 23% (同比上升40个基点)
• 外汇对销售的影响: 1.4% (同比有利影响)

结论

雅培2025年第三季度的业绩展示了强劲的运营表现和韧性，尽管某些部门面临逆风。公司对创新和新产品发布的关注使其在未来增长方面处于良好位置，特别是在医疗设备和结构性心脏领域。投资者应关注诊断业务的恢复以及营养领域竞争压力的影响，作为未来潜在的催化剂或风险。

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