Aevis Victoria SA (AEVS)
业绩电话会议摘要

2026年4月2日 · Health Care · SWX

业绩电话会议重点摘要

Aevis Victoria SA公布了2025年的年度业绩，强调营业额增长了13.5%，这得益于收购如Spital Zofingen等。然而，由于缺乏之前参与销售的利润，EBITDA下降。公司强调其对净资产值（NAV）的关注，NAV增长了7.8%，并指出股价存在显著折价。管理层提供了2026年的指引，预计EBITDAR利润率将从15.9%提高到超过20.5%，这得益于成本优化和收购。公司计划在2026年恢复分红，此前因COVID相关的政府援助而受到限制。

会议讨论主题

• 收购影响: 收购Spital Zofingen和Centro Medico使瑞士医疗网络的收入增长了22%，尽管由于这些收购的初始利润较低，利润率受到稀释。管理层将此视为创造价值的机会：'稀释本身实际上是一个良好的指标，因为它表明将创造价值。'
• 净资产值（NAV）关注: Aevis Victoria的每股NAV增长了7.8%，反映了其投资组合的价值创造。公司指出NAV与当前股价之间存在接近50%的显著折价，表明潜在的低估。
• 利润率压力与改善策略: 由于收购相关的稀释，EBITDAR利润率从16.6%下降至15.9%。然而，基础业务的EBITDAR利润率从16.6%提高至17.2%。管理层预计通过成本优化和收购资产的提升，利润率将在2026年达到20.5%。
• 综合护理战略: 公司正在扩展其综合护理模式，旨在从按服务收费转向基于价值的护理。管理层强调该模式在某些地区的第一年成功将成本降低了11%。
• 酒店和房地产表现: 酒店部门显示出4.5%的有机增长，并且利润率有所改善。尽管进行了资产剥离，瑞士酒店物业的市场价值仍增长了2.3%，EBITDA因资产销售而上升了52%。
• 债务与杠杆: 公司将净债务减少了1.13亿瑞士法郎，杠杆比率从53.4%改善至49.9%。瑞士酒店物业的贷款价值比率从46.5%下降至45.4%，表明资产负债表更为稳健。

关键财务数据

• 营业额: +13.5% (得益于收购，反映出强劲的收入增长。)
• EBITDA: 下降 (由于缺乏前一年参与销售的利润。)
• 每股NAV: +7.8% (表明持续的价值创造。)
• 瑞士医疗网络收入: +22% (受收购推动，且有2%的有机增长。)
• 酒店有机增长: 4.5% (反映出主要目的地的强劲表现。)
• 自由现金流: 1.29亿瑞士法郎 (受房地产剥离影响。)
• 净债务减少: 1.13亿瑞士法郎 (导致杠杆比率改善。)

结论

Aevis Victoria的2025年业绩展示了由战略收购推动的强劲收入增长，尽管利润率压力仍然是一个关注点。公司对综合护理和去杠杆的关注使其在未来盈利改善方面处于良好位置。投资者应关注成本优化的执行情况以及地缘政治事件对酒店行业的影响。显著的NAV折价提供了潜在的估值机会。

完整逐字稿（英文原文）免费阅读： 阅读完整英文逐字稿 →

通过 API 获取完整数据

完整逐字稿、发言人分段、AI 摘要与全文检索 — 覆盖 12,000+ 家上市公司、70 个国家。API 方案每月 $24.99 起。