Aflac Incorporated (AFL)
业绩电话会议摘要

2026年8月7日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

Aflac Incorporated 在2026年第二季度报告了稳健的财务业绩，每股摊薄净收益为 $1.63，调整后每股摊薄收益为 $1.75，同比增长1.1%。尽管 Aflac 日本的销售下降了5.6%，但总收入显示出韧性，这一下降是由于去年强劲的比较。管理层维持了 Aflac 日本销售超越2025年水平的指导，表明对未来增长的信心，尽管市场面临当前挑战。

会议讨论主题

• 日本销售表现: Aflac 日本的销售下降了5.6%，降至 JPY 110 亿，归因于去年强劲的比较。然而，管理层表示，“我们继续预计 Aflac 日本的销售将超过2025年”，表明对复苏的信心。
• 美国销售增长: Aflac 美国报告了同比销售增长2.6%，团体自愿产品表现出显著的势头。管理层强调，“我们在团体业务中看到了势头”，暗示未来增长的积极前景。
• 资本管理: 公司在第二季度向股东返还了 $13 亿，通过分红和股票回购，维持了强劲的资本状况。管理层强调他们对“谨慎流动性和资本管理”的承诺，支持稳健的分红政策。
• 通胀下的费用管理: 尽管日本面临通胀压力，Aflac 设法将费用比率降低至20.2%。管理层表示，“我们在整体上很好地管理了费用比率”，反映出有效的成本控制。
• 投资收入挑战: 调整后的净投资收入下降，主要由于较低的回拨收入和浮动利率收入。管理层指出，“可变投资收入低于我们的长期回报预期 $7200 万或每股摊薄 $0.11”，表明投资环境面临挑战。
• 再保险策略: Aflac 计划将其再保险能力从 FSA 储备的10%提高到30%，这可能释放出大量资本。管理层表示，“我们对改善公司风险状况的重大机会感到非常满意”，暗示战略转变。

关键财务数据

• 每股净收益: $1.63 (vs $1.60 预期, +3% 同比)
• 调整后每股收益: $1.75 (vs $1.73 预期, +1.1% 同比)
• Aflac 日本销售: JPY 11 billion (vs JPY 11.6 billion 去年, -5.6% 同比)
• 美国销售增长: 2.6% (同比增长)
• 费用比率（日本）: 20.2% (同比下降40个基点)
• 净赚保费增长（美国）: 2.3% (vs 之前的3%至6%指导)
• 总福利比率（美国）: 49.5% (同比上升220个基点)
• 返还给股东的资本: $1.3 billion (在2026年第二季度)

结论

Aflac 在2026年第二季度的业绩反映出混合表现，尽管收益稳健，但销售增长面临挑战，特别是在日本。公司在资本管理和再保险方面的战略重点为未来增长提供了潜在催化剂。投资者应关注这些策略的有效性以及外部经济因素对业绩的影响。

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