Alimentation Couche-Tard Inc. (ATD)
业绩电话会议摘要

2026年6月23日 · Consumer Staples · TSX

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第四季度，Alimentation Couche-Tard Inc. 报告了强劲的财务业绩，收入同比增长近20%，净收益为8.63亿美元，或每股0.94美元。公司强调成功执行其Core+更多战略，导致显著的市场份额增长和客户参与度提升。管理层保持乐观展望，表示在2027财年将继续保持势头，预计有机每股收益增长超过10%。

会议讨论主题

• 强劲的收入增长: Couche-Tard 实现了近20%的同比收入增长，得益于所有业务单元的强劲表现。首席执行官 Alex Miller 表示：“我们在服务的市场中获胜，巩固了我们的地位，并扩大了与更广泛便利渠道的差距。”
• 加拿大创纪录的EBITDA: 公司在加拿大报告了创纪录的EBITDA，归因于强劲的燃料执行和市场份额增长。这反映了他们在该地区运营策略的有效性。
• 同店销售表现: 同店销售在合并基础上增长了2.2%，美国市场领先，增长3.4%。这是三年来最佳的季度业绩，表明客户参与度强劲和促销策略有效。
• 数字参与和忠诚计划: Inter Circle 忠诚计划已扩展至超过5000家门店，同比增长近50%。管理层指出：“我们在执行、产品组合、供应商合作和协调供应模型方面看到进展，随着夏季的到来，仍有重要的增长空间。”
• 燃料利润强劲: 美国燃料利润显著高于预期，受益于战略采购投资。Alex Miller 说道：“当市场波动存在时，我们处于良好位置，可以抓住这些优势，并利用随之而来的利润。”
• 资本配置策略: 管理层强调了对资本配置的严格方法，优先考虑有机增长投资，同时保持对并购机会的开放态度。首席财务官 Filipe Da Silva 表示：“我们的资本配置框架保持不变……关键是保持财务灵活性。”

关键财务数据

• 收入: $12.4B (与$10.4B预期相比，同比增长20%)
• 净收益: $863M (与$600M预期相比，同比增长58.7%)
• 每股收益: $0.94 (超出$0.12)
• 调整后EBITDA: $1.54B (同比增长28.9%)
• 同店销售（美国）: 3.4% (三年来最佳季度业绩)
• 同店销售（加拿大）: -0.9% (主要由于烟草压力)
• 燃料利润（美国）: $52.44 per gallon (比OPIS数据高30%)
• 商品毛利率（美国）: 34.4% (同比增长50个基点)

结论

总体而言，Couche-Tard 在2026年第四季度的强劲表现巩固了其投资论点，特别是在成功执行Core+更多战略和多个类别的强劲增长方面。投资者应关注公司在面对加拿大潜在挑战和影响燃料价格的更广泛市场波动时维持势头的能力。

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