Ameren Corporation (AEE)
业绩电话会议摘要

2026年2月12日 · Utilities · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Ameren Corporation (AEE:US) 报告调整后每股收益为 $5.03，较去年同期增长 8.6%，并确认其2026年每股收益指引为 $5.25 至 $5.45。公司在密苏里州签署了总计 2.2 吉瓦的重要电力服务协议（ESA），管理层表示这可能会增强未来的收益潜力。Ameren 还宣布季度股息增加 5.6%，这是连续第 13 年实现股息增长，支持其长期的总股东回报战略。

会议讨论主题

• 收益增长: Ameren 在2025年实现调整后每股收益为 $5.03，较2024年的 $4.63 增长 8.6%。管理层表示，“我们继续预计未来收益增长的同比结果接近该范围的上限”。
• 新的电力服务协议: 公司在密苏里州签署了 2.2 吉瓦的大负荷电力服务协议，管理层将其描述为“令人兴奋的发展”，为他们的销售和收益预测提供了上行空间。
• 股息增加: Ameren 的董事会批准季度股息增加 5.6%，将年化股息率提高至每股 $3。这标志着公司连续第 13 年增加股息，强化了其对股东回报的承诺。
• 基础设施投资: 公司计划在2026年投资约 $55 亿用于基础设施，这是2026-2030年总计 $318 亿资本计划的一部分，旨在增强电网可靠性并支持经济增长。
• 监管发展: Ameren 在密苏里州和伊利诺伊州获得了有关费率审查的建设性命令，包括其天然气分配部门的每年 $7900 万费率增加，这反映了更高的股本回报率。
• 销售增长预期: 管理层预计2026年至2030年的复合年销售增长率为 6.2%，而 2.2 吉瓦的 ESA 为实现这一目标提供了额外信心。

关键财务数据

• 调整后每股收益: $5.03 (与2024年的 $4.63 相比，增长 8.6%)
• 2026年每股收益指引: $5.25 - $5.45 (中位数代表较2025年指引增长 8.1%)
• 股息增加: $3.00 (年化率，增长 5.6%)
• 资本支出: $5.5B (用于2026年，是2026-2030年 $31.8B 计划的一部分)
• 费率基础增长: 10.6% (2025年至2030年的复合年增长率)
• 销售增长: 6.2% (2026年至2030年的复合年增长率)
• 运营和维护增长目标: 低于通货膨胀 (在五年计划内)

结论

Ameren 强劲的收益增长、战略性基础设施投资和对股东回报的承诺使其在公用事业行业中处于有利地位。最近的 ESA 和监管批准为增长提供了额外的催化剂。然而，投资者应关注这些协议的执行情况以及可能影响未来收益和成本的立法变化。

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