American Express Company (AXP)
业绩电话会议摘要

2025年10月17日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，美国运通报告了强劲的业绩，收入达到184亿美元，同比增长11%，每股收益（EPS）为4.14美元，反映出19%的增长。公司将全年收入增长指引上调至9%-10%，每股收益指引上调至15.20美元至15.50美元之间，得益于强劲的卡会员消费和成功推出的升级版白金卡。管理层强调了来自高端客户的强劲需求和参与，特别是在旅游和零售领域，这些领域预计将持续推动第四季度及以后的增长。

会议讨论主题

• 收入增长加速: 美国运通实现了创纪录的收入184亿美元，同比增长11%。首席执行官Stephen Squeri指出：“我们度过了一个非常强劲的季度，收入同比增长11%，达到了创纪录的184亿美元。”
• 强劲的卡会员消费: 第三季度卡会员消费加速至9%，零售消费增长12%，旅游和娱乐（T&E）也出现反弹。Squeri强调：“本季度卡会员消费加速至9%，按外汇调整后为8%，零售消费特别强劲，旅游也有所回升。”
• 白金卡升级成功: 升级版美国消费者和商业白金卡的推出超出了预期，新账户的获取速度是升级前的两倍。Squeri表示：“初步的客户需求和参与超出了我们的预期。”
• 指引上调: 管理层将全年收入增长指引上调至9%-10%，每股收益指引上调至15.20美元至15.50美元之间，反映出对持续业绩的信心。首席财务官Christophe Le Caillec确认：“我们正朝着全年收入增长9%至10%的目标迈进。”
• 信用表现稳定: 信用表现依然强劲，逾期率低于2019年水平。Le Caillec指出：“信用表现依然优秀，美国消费者和小企业的逾期率仍低于2019年水平。”
• 国际增长: 国际卡会员消费按外汇调整后增长了13%，五个主要国家中有三个增长超过18%。Le Caillec提到：“国际业务又一个强劲的季度，消费按外汇调整后增长了13%。”

关键财务数据

• 收入: $18.4B (与预期的$16.6B相比，同比增长11%)
• 每股收益: $4.14 (超出预期$0.50)
• 卡会员消费增长: 9% (较前几个季度加速)
• 国际消费增长: 13% FX调整后 (主要市场表现强劲)
• 逾期率: 1.3% (稳定且低于2019年水平)
• 年度卡费: $10B (连续29个季度以双位数增长)
• 股本回报率（ROE）: 36% (反映出强劲的盈利能力)
• 新卡获取: 3.2M (70%为收费产品)

结论

美国运通强劲的第三季度业绩和上调的指引表明了强劲的增长潜力，特别是由高端卡产品和强劲的消费者参与推动。投资者应关注白金卡升级的有效性以及消费者消费模式的任何变化，作为未来几个季度的潜在催化剂或风险。

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