Amgen Inc. (AMGN)
业绩电话会议摘要

2026年3月11日 · Health Care · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，安进公司报告了强劲的势头，旗下产品实现了双位数增长，主要得益于Repatha、EVENITY和TEZSPIRE等关键产品。公司实现了75亿美元的收入，超出72亿美元的预期，每股收益（EPS）为3.40美元，超出市场共识预期0.10美元。管理层对今年保持积极展望，强调在罕见疾病和肿瘤学领域的持续增长，但指出由于季节性因素和来自生物类似药的竞争加剧，第一季度可能面临一些挑战。

会议讨论主题

• 强劲的收入表现: 安进在2026年第一季度的收入报告为75亿美元，'超出72亿美元的预期。' 这一增长归因于13款产品的强劲表现，这些产品实现了双位数增长，14款产品的年销售额超过10亿美元。
• 关键增长驱动因素: 管理层强调了六个关键增长驱动因素，包括Repatha、EVENITY和TEZSPIRE，这些产品的年增长率均超过30%。预计这些产品不仅在2026年，还将在整个十年内做出显著贡献。
• 罕见疾病产品组合增长: 罕见疾病产品组合的销售额达50亿美元，同比增长14%。该领域的关键产品UPLIZNA在2025年增长了73%，预计将继续保持增长趋势，推出新适应症。
• 生物类似药表现: 生物类似药产品组合的销售额达30亿美元，同比增长37%，主要得益于PAVBLU的强劲接受度。预计未来将有候选药物针对OPDIVO、KEYTRUDA和OCREVUS，这些药物目前处于III期开发阶段。
• 研发进展: 安进正在推进多个III期项目，包括MariTide，该药物被定位为针对肥胖及相关疾病的差异化治疗。管理层对其潜力表示信心，强调其有利的给药方案。
• 第一季度季节性挑战: 管理层对第一季度的典型季节性挑战表示谨慎，包括'Otezla和Enbrel的患者自付费用增加'和'销售额下降'。他们预计第一季度的非GAAP营业利润率将是全年最低，与2025年第四季度一致。

关键财务数据

• 收入: $7.5B (与$7.2B预期相比，同比增长10%)
• 每股收益: $3.40 (超出$0.10)
• 罕见疾病销售额: $5B (同比增长14%)
• 生物类似药销售额: $3B (同比增长37%)
• 营业利润率: 43% (与2025年第四季度一致)
• UPLIZNA增长: 73% (2025年的增长)
• 关键增长驱动因素: 6 (包括Repatha、EVENITY、TEZSPIRE)
• Otezla欧洲销售额: $282M (在2025年，面临仿制药进入)

结论

安进在第一季度的强劲表现和稳健的增长驱动因素使其在2026年剩余时间内处于良好位置。然而，投资者应关注季节性挑战和关键领域竞争压力的潜在影响。公司对创新和战略并购的关注可能成为未来增长的催化剂。

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