Amplifon S.p.A. (AMP)
业绩电话会议摘要

2026年5月5日 · Health Care · BIT

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Amplifon S.p.A. 报告收入为580百万欧元，反映出在固定汇率下增长0.8%，有机增长为2.2%。调整后的EBITDA达到142百万欧元，创下24.5%的记录利润率，同比上升60个基点。管理层表示乐观展望，预计全年有机增长将超过3%，并有可能实现100个基点的盈利能力改善，这得益于持续的举措和市场复苏。

会议讨论主题

• 有机增长复苏: 管理层强调有机增长的稳健回归，2026年第一季度增长2.2%，较2025年第四季度改善了160个基点。首席执行官Enrico Vita表示：“有机增长逐步增强，四月份开局非常积极，”这表明对持续势头的信心。
• 盈利能力改善: Amplifon实现了24.5%的记录调整EBITDA利润率，同比上升60个基点。Gabriele Galli指出：“这一改善也得益于我们Fit4Growth计划的早期成果，”这表明强劲的运营杠杆。
• 市场动态: 美国市场增长约3%，私人支付部门增长6%。管理层表示，欧洲市场正在获得动力，特别是在意大利和西班牙等核心市场，显示出“明确且增强的改善迹象”。
• Fit4Growth计划影响: Fit4Growth计划对收入产生了240万欧元的负面影响，原因是诊所关闭和剥离。然而，管理层预计该计划将在未来对盈利能力产生积极贡献，预计利润率将改善100个基点。
• 收购GN Hearing: 管理层提供了关于收购GN Hearing的最新情况，表示整合规划正在进行中。他们强调不急于执行融资，以便在时间和结构上保持灵活性。
• 现金流和债务管理: 调整后的经营现金流为4450万欧元，低于去年同期的5210万欧元，但净财务状况改善至11.5亿欧元。Gabriele Galli提到：“我们一点也不着急，”关于GN收购的股权融资，表明对杠杆的谨慎态度。

关键财务数据

• 总收入: EUR 580 million (与2025年第一季度相比，固定汇率下增长0.8%)
• 有机增长: 2.2% (较2025年第四季度改善160个基点)
• 调整后的EBITDA: EUR 142 million (记录利润率为24.5%，同比上升60个基点)
• 调整后的净利润: EUR 44.4 million (较2025年第一季度的4160万欧元增长7%)
• 净财务状况: EUR 1.15 billion (较2025年底的14.5亿欧元改善)
• 调整后的EBITDA利润率: 24.5% (同比上升60个基点)
• Fit4Growth对收入的影响: EUR -2.4 million (反映诊所关闭和剥离)
• 2026年预计有机增长: >3% (管理层对全年的指导)

结论

Amplifon的第一季度业绩表明了积极的轨迹，强劲的有机增长和盈利能力改善。管理层对超过3%的有机增长和提升利润率的信心表明了稳健的投资论点。然而，分析师对EMEA表现和市场动态的担忧需要密切关注，因为潜在风险可能影响未来的增长。

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