Apollo Global Management, Inc. (APO)
业绩电话会议摘要

2026年2月9日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，阿波罗全球管理公司（APO:US）报告了强劲的财务业绩，创下了59亿美元的组合费用相关收益和利差相关收益，导致调整后的净收入为52亿美元，或每股8.38美元，同比增长14%。公司在本季度产生了420亿美元的流入，全年达到2280亿美元，得益于多个渠道的强劲资本形成。管理层对2026年保持积极展望，预计费用相关收益增长超过20%，流入约850亿美元，显示出进入新财政年度的强劲势头。

会议讨论主题

• 创纪录的资本形成: 阿波罗在第四季度实现了420亿美元的创纪录流入，全年达到2280亿美元，得益于各个渠道（包括机构和零售）的强劲需求。管理层指出，“我们在资本形成中看到的规模化是由从单一需求来源转向6个需求来源驱动的。”
• 强劲的收益增长: 公司报告全年调整后的净收入为52亿美元，同比增长14%，费用相关收益增长23%至25亿美元。首席执行官马克·罗温表示，“这一切都是在没有过度追求的情况下实现的强劲投资表现。”
• 2026年的积极展望: 管理层预计2026年费用相关收益增长超过20%，流入约850亿美元，反映出对其产品持续需求的信心。他们重申，“在2025年显示出的趋势将在2026年和2027年更加明显。”
• 市场多元化: 阿波罗正在扩大其市场覆盖面，现在服务于个人、保险和传统资产管理者等。预计这种多元化将推动增长，管理层强调了“整体投资组合方法”的重要性。
• 专注于起源: 公司强调其起源能力是一个关键竞争优势，2025年起源超过3050亿美元，同比增长近40%。吉姆·泽尔特指出，“今天的起源不再是一个独立的功能。它是定制投资。”
• 软件投资管理: 阿波罗保持对软件投资的低敞口，管理层表示，“在我们的私募股权业务中，我们的软件敞口接近于0。”这种谨慎的做法被视为在软件行业市场波动中的战略优势。

关键财务数据

• 收入: $5.9B (与预期的$5.5B相比，同比增长14%)
• 调整后的净收入: $5.2B (同比增长14%，每股$8.38)
• 费用相关收益（FRE）: $2.5B (同比增长23%)
• 利差相关收益（SRE）: $3.4B (同比增长9%)
• 总流入: $228B (全年创纪录流入)
• 管理资产（AUM）: $938B (同比增长25%)
• FRE利润率: 57% (同比稳定)
• 2026年预计FRE增长: 20%+ (维持指引)

结论

阿波罗全球管理公司在2025年的强劲表现为2026年的持续增长奠定了坚实基础，推动因素包括市场多元化和强大的起源能力。投资者应关注管理层增长战略的执行以及市场条件对其业绩费用和资本形成努力的影响。

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