Apollo Global Management, Inc. (APO)
业绩电话会议摘要

2026年2月10日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Apollo Global Management (APO:US) 报告了强劲的财务业绩，收入增长得益于其平台的强劲发起。该公司实现了23%的FRE增长，超过了其中位数增长的指引，并确认了2026年SRE的10%增长目标。管理层强调了强大的项目管道和积极的宏观经济指标，表明资本需求和发起活动的持续强劲，这可能对未来的收益产生积极影响。

会议讨论主题

• 强劲的FRE增长: Apollo报告了23%的FRE增长，超过了其最初的中位数增长指引。首席财务官马丁·凯利指出，“我们在第一年有效地实现了我们的五年目标，发起了3亿美元，”这表明各个业务部门的发起成功。
• 积极的宏观前景: 管理层对宏观经济状况表示乐观，预计“利率不会降低，通货膨胀会随着时间的推移而上升。”这一前景表明资本需求和投资机会的有利环境。
• 资金流入和资本筹集: Apollo在2025年第四季度经历了420亿美元的资金流入，并预计2026年将增加资金流入。凯利表示，“我们预计财富将继续增加，”这表明未来资本筹集的强大管道。
• 私募股权基金XI的推出: Apollo目前正在推广目标规模为250亿美元的基金XI，利用前期基金的强劲业绩。凯利提到，“我们的目标规模为250亿美元。我们正在基于前两个基金的强劲业绩进行推广，”这突显了对筹款的信心。
• 对SRE增长的怀疑: 尽管确认了2026年10%的SRE增长目标，管理层承认由于竞争压力和利差下降，投资者存在怀疑。凯利指出，“似乎有一些投资者对这种10%的水平持怀疑态度，”反映了市场的担忧。
• 人工智能整合: Apollo正在积极探索人工智能，以提高运营效率和投资决策。凯利表示，“我们专注于几件不同的事情……人工智能如何可能颠覆我们的业务，”这表明对技术整合的战略关注。

关键财务数据

• FRE增长: 23% (与中位数指引相比，超出预期)
• SRE增长指引: 10% (维持2026年目标)
• 资金流入（2025年第四季度）: $42 billion (全年为2280亿美元，需求强劲)
• 发起金额: $300 million (在第一年实现，跨平台强劲)
• 基金XI的目标规模: $25 billion (目前正在推广，业绩强劲)
• 桥接利差: 50 basis points (不包括桥接时上升，包括桥接时持平)
• 信贷业务增长: 8%-12% (在信贷业务中，表现强劲)
• 基金X的DPI: 0.3 (远高于行业平均水平，回报强劲)

结论

Apollo Global Management在2025年第四季度的强劲表现为其2026年做好了良好准备，强劲的发起和资本流入支持其增长战略。然而，投资者对SRE增长和市场竞争的怀疑带来了风险。监测其发起策略的执行情况和基金XI的表现将对评估未来股票表现至关重要。

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