Ares Management Corporation (ARES)
业绩电话会议摘要

2025年12月10日 · Financials

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Ares Management Corporation (ARES:US) 报告了强劲的财务表现，得益于创纪录的筹款和其另类资产管理策略的强劲部署。公司实现了23亿美元的收入，超出预期，每股收益（EPS）为1.25美元，比共识预期高出0.10美元。管理层对2026年保持乐观，预计私人信贷的需求将持续强劲，筹款将增加，预计随着部署加速，收入将进一步增长。

会议讨论主题

• 创纪录的筹款: Ares在2025年的筹款超过900亿美元，创下了历史新高。首席执行官Michael Arougheti表示：“我们度过了一个伟大的年份。这是广泛而多样化的，”表明机构和财富渠道的需求强劲。
• 强劲的部署前景: 管理层强调第四季度的强劲部署，超过400亿美元的资金已被部署，并预计这种势头将持续到2026年。Arougheti指出：“第四季度的部署相当强劲，”反映出各类资产的广泛机会。
• 私人信贷稳定性: Ares的私人信贷投资组合表现良好，不良贷款率处于历史低位，现金流持续增长。Arougheti强调：“我们的不良贷款率接近历史低位，”表明私人信贷市场的韧性。
• 财富渠道增长: 财富管理部门有望在2028年前达到1250亿美元的管理资产（AUM），高于之前的1000亿美元目标。Arougheti提到：“财富方面的势头非常强劲，”强调了持续的季度流入。
• 收购整合: 最近收购的整合进展良好，收入预期超过初始预测。Arougheti表示：“整合进展顺利……收入方面，可能比我们预想的要好，”表明对新能力的强劲需求。
• 未来利润率扩张: 管理层预计2026年自由可分配收入（FRE）利润率扩张将加速，得益于强劲的筹款和部署。Arougheti指出：“你将开始看到我们所做投资的收益在2026年体现在损益表中，”预示着盈利能力的改善。

关键财务数据

• 收入: $2.3B (与$2.1B预期相比，+15%同比)
• 每股收益: $1.25 (超出$0.10)
• 筹款: $90B (创纪录的年份，+20%同比)
• 部署: $40B (在第四季度，强劲的势头)
• 财富管理AUM目标: $125B (到2028年，高于$100B)
• 不良贷款率: 历史低位 (表明信贷投资组合的稳定性)
• FRE利润率扩张: 0到150个基点 (预计在2026年)
• 二级市场基金规模: $3B (在基础设施领域，快速增长)

结论

Ares Management在2025年第四季度的强劲表现，以创纪录的筹款和部署为特征，使公司在2026年处于有利位置。对私人信贷和财富管理增长的积极展望，加上收购的战略整合，支持了强劲的投资论点。投资者应关注增长战略的执行和可能影响未来表现的市场条件。

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