Ares Management Corporation (ARES)
业绩电话会议摘要

2026年9月16日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第三季度的财报电话会议中，Ares Management Corporation (ARES:US) 报告了强劲的业绩，得益于其投资组合的强大基本面，EBITDA年增长约为9%。公司强调了交易活动的显著增加以及直接贷款业务条款的改善，暗示了有利的市场环境。管理层维持其增长目标，旨在实现16%-20%的FRE增长和超过20%的可分配收入增长，尽管面临宏观经济逆风，仍显示出对未来业绩的信心。

会议讨论主题

• 强大的投资组合基本面: 管理层报告称“我们拥有的几乎所有资产的基本面持续强劲”，信贷指标保持稳健，EBITDA年增长9%。这表明了稳健的运营表现，支持未来的盈利增长。
• 改善的直接贷款市场条件: Arougheti指出“今天的利差可能比一年前高出25到50个基点”，反映了新交易条款的改善。这一变化表明Ares在有效部署资本方面的有利环境。
• 对私人信贷的机构需求: 管理层强调“对私人信贷的机构需求极其强劲”，预计配置将从4%增长到更成熟的10%-15%。这表明Ares在私人信贷领域的长期增长机会。
• 收购战略和增长前景: 最近收购GCP被视为增强Ares在日本及全球能力的战略举措，Arougheti表示“我们相信日本市场的增长论”。这为Ares在关键市场的进一步扩展奠定了基础。
• 财富管理多元化: Ares在其财富管理部门实现了增长，Arougheti指出“我们可能是替代投资财富渠道的第二大参与者”。这种多元化对于在市场波动中稳定收入流至关重要。
• 赎回队列正常化: 管理层表示赎回请求有所减少，称“赎回队列……现在已经显著下降”。这对Ares非交易BDC的稳定性是一个积极信号。

关键财务数据

• EBITDA增长: 9% (年增长，表明强劲的运营表现。)
• FRE增长目标: 16%-20% (管理层对未来增长的目标，维持自先前指引。)
• 可分配收入增长目标: 20%+ (管理层对未来增长的目标，维持自先前指引。)
• 赎回队列减少: 35% (赎回请求的季度减少，表明稳定性。)
• 财富渠道市场份额: 10%-11% (在替代投资财富渠道中定位为第二大参与者。)
• 人工智能市场的资本需求: $5 trillion (预计到2030年所需的资本投资，表明显著的市场机会。)
• 直接贷款利差增加: 25-50个基点 (与去年相比，新交易条款的改善。)

结论

Ares Management在私人信贷市场的强劲表现和战略定位为未来增长提供了坚实基础。公司对风险调整回报的关注以及在财富管理领域的多元化是其关键优势。投资者应关注赎回队列的正常化以及宏观经济条件对资本筹集的影响，作为潜在的催化剂和风险。

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