Athens International Airport S.A. (AIA)
业绩电话会议摘要

2026年3月26日 · Industrials · ATSE

业绩电话会议重点摘要

雅典国际机场 (AIA:GR) 报告了其2025财年的业绩，强调乘客流量增长6.7%，达到3400万人次，国际流量增长8.6%。收入增长1.5%，达到675.6百万欧元，符合预期，而调整后的EBITDA达到394.5百万欧元。公司维持其分红政策，提议每股分配0.66欧元。管理层对2026年的乘客增长提供了低个位数的指导，航空活动的每位乘客收益持平，同时由于施工活动加剧，EBITDA利润率面临一些压力。

会议讨论主题

• 乘客流量增长: 2025年乘客流量增长6.7%，达到创纪录的3400万人次，国际流量增长8.6%。管理层指出，'雅典的表现超越了大多数直接同行和更广泛的欧洲机场市场。'
• 收入和盈利能力: 总收入增长1.5%，达到675.6百万欧元，非航空活动收入增长6.5%。调整后的EBITDA为394.5百万欧元，反映出58.5%的利润率。
• 分红提案: 提议每股0.66欧元的毛分红，得到了强大的股东参与支持的股票分红计划，产生了8500万欧元。
• 机场扩建计划: 13亿欧元的扩建计划正在推进中，预计VIP航站楼和停机坪等重大项目将在2027年前完成。'资本支出分阶段进行，预计到2028年约50%的资本支出完成。'
• 可持续发展成就: AIA在2026年前实现了净零碳排放，得益于对清洁能源基础设施的投资。'我们是第一家通过现场清洁能源生产满足100%电力需求的欧洲机场。'
• 2026年指导: 管理层预计2026年乘客增长为低个位数，航空活动的每位乘客收益持平。EBITDA利润率预计将低于长期目标60%约100个基点。

关键财务数据

• 乘客流量: 3400万人次 (+6.7% 同比)
• 收入: 675.6百万欧元 (+1.5% 同比，符合预期)
• 调整后的EBITDA: 394.5百万欧元 (58.5% 利润率，符合目标)
• 净利润: 207.3百万欧元 (盈利能力份额的结构性变化)
• 每股分红: 0.66欧元 (100% 可分配利润用于分配)
• 资本支出: 161百万欧元 (由机场扩建驱动)
• 净债务: 614百万欧元 (1.6倍杠杆，稳定同比)

结论

雅典国际机场强劲的流量增长和战略扩建计划支持了积极的长期前景。然而，地缘政治紧张局势和通货膨胀压力带来了短期风险。投资者应关注扩建计划的执行及其对盈利能力的影响，以及中东流量和能源市场的发展。

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