Badger Infrastructure Solutions Ltd. (BDGI)
业绩电话会议摘要

2026年5月1日 · Industrials · TSX

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Badger Infrastructure Solutions Ltd. 报告的收入创下纪录，超过2.03亿美元，同比增长18%。调整后的EBITDA也达到了3810万美元，比去年增长13%。管理层保持乐观的前景，表明所有终端市场和地区的需求持续，同时也指出专注于战略投资，这可能会暂时影响利润率，但预计将推动长期增长。

会议讨论主题

• 创纪录的收入增长: Badger实现了超过2.03亿美元的创纪录收入，同比增长18%，主要得益于强劲的商业执行和增加的车队利用率。管理层表示：“我们通过提高利用率、定价和持续扩展车队来满足这一需求。”
• 调整后的EBITDA表现: 调整后的EBITDA同比增长13%，达到创纪录的3810万美元，尽管调整后的EBITDA利润率从去年的19.6%下降至18.7%。管理层指出，投资对利润率的影响约为100到120个基点，但他们预计这些投资将支持长期增长。
• 车队扩展战略: Badger在季度末拥有1778辆水射流清洗车，比去年增加7%，并提高了在Red Deer工厂的生产速度。管理层表示，他们预计将在之前披露的270到310辆卡车的年度生产预期的上限增长他们的车队。
• 对新服务线的投资: 管理层正在投资于新服务线和分支扩展，他们相信这将推动未来的增长。他们表示：“我们将这些投资视为实现25%到30%利润率目标的核心催化剂，”尽管对利润率有短期影响。
• 长期基础设施支出前景: 管理层对长期基础设施支出表示信心，认为这是业务的顺风，提到在包括机场和数据中心在内的各个行业的持续项目。他们指出：“Badger在所有这些项目中发挥着重要作用，帮助客户在关键的地下基础设施周围安全工作。”
• 每辆卡车收入和定价策略: 每辆卡车每月收入（RPT）达到39000美元，同比增长11%，主要得益于利用率的改善。管理层强调他们专注于维持定价纪律，至少与通货膨胀持平，表明对未来RPT增长的乐观前景。

关键财务数据

• 收入: $203 million (与去年的1.72亿美元相比，增长18%)
• 调整后的EBITDA: $38.1 million (与去年的3370万美元相比，增长13%)
• 调整后的每股收益: $0.22 (与去年的0.19美元相比)
• 调整后的EBITDA利润率: 18.7% (与去年的19.6%相比)
• 车队数量: 1,778 hydrovacs (同比增长7%)
• 每辆卡车每月收入（RPT）: $39,000 (同比增长11%)
• 一般和行政费用: $11.8 million (占收入的6%，与去年持平)
• 合规杠杆比率: 1.5x (在1倍到2倍的目标范围内)

结论

Badger在第一季度的强劲表现和乐观前景表明，持续的基础设施支出和战略车队扩展支持了强有力的投资论点。然而，投资对利润率的影响和竞争环境是需要关注的风险。投资者应关注RPT和车队利用率的持续增长，作为未来表现的关键指标。

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