Bally's Intralot S.A. (BYLOT)
业绩电话会议摘要

2026年5月27日 · Consumer Discretionary · ATSE

业绩电话会议重点摘要

Bally's Intralot报告了强劲的2026年第一季度，收入达到EUR 268.1百万，调整后的EBITDA为EUR 100.2百万，反映出显著的同比利润率改善。公司重申其全年调整后的EBITDA指引约为EUR 422百万，得益于强劲的早期交易数据。管理层强调了对英国市场的战略关注，尽管远程游戏税大幅增加，但该市场在恒定货币基础上显示出10.5%的收入增长。

会议讨论主题

• 英国的收入增长: 英国在线业务在第一季度以恒定货币基础增长了10.5%，初步的四月收入同比增长11.5%。管理层表示，'我们是以强势的姿态进入这一变化，而不是撤退。'
• 利润率扩张: 调整后的EBITDA利润率提高至37.4%，同比增加5.8个百分点，得益于Bally's International Interactive的整合。管理层指出，'合并后的组织实现了EUR 1.06十亿的收入和EUR 427百万的调整后EBITDA，利润率为40.2%。'
• 监管变化的影响: 英国的远程游戏税率在2026年4月1日从21%翻倍至40%。管理层表示信心，称，'我们有足够的利润率来吸收这一变化，且竞争较少的市场将有利于像我们这样规模的运营商。'
• B2B部门表现: B2B部门的收入在报告基础上下降了10%，这归因于美国彩票活动的疲软。管理层承认，'我们经历了没有任何大奖的第一季度，影响了收入。'
• 股票回购和资本配置: Bally's Intralot继续其股票回购计划，并计划推荐预分红，反映出对现金生成的信心。管理层表示，'流动性仍然强劲，达到EUR 417.3百万。'
• 客户获取和营销策略: 管理层报告新客户数量增加了60%，表明营销支出有效。他们指出，'同样的营销资金证明更加有效，'突显了获取效率的改善。

关键财务数据

• 收入: EUR 268.1 million (与2025年第一季度的EUR 95.6百万相比，同比增长180%)
• 调整后EBITDA: EUR 100.2 million (与2025年第一季度的EUR 30.2百万相比，同比增长232%)
• 调整后EBITDA利润率: 37.4% (与2025年第一季度的31.6%相比，增加5.8个百分点)
• 预期收入: EUR 1.06 billion (符合指引)
• 预期调整后EBITDA: EUR 427 million (符合指引)
• 流动性: EUR 417.3 million (包括未提取的EUR 160百万循环信贷额度)
• 净利润: EUR 7 million (与2025年第一季度的EUR 2.1百万相比)
• 净资本支出: EUR 15.4 million (同比增加EUR 9.8百万)

结论

Bally's Intralot强劲的第一季度业绩和重申的指引表明了坚实的投资论点，特别是在英国市场的增长和利润率改善方面。然而，B2B部门的风险和潜在的监管变化仍然存在。投资者应密切关注客户获取趋势和监管动态。

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