Baltic Horizon Fund (NHCBHFFT)
业绩电话会议摘要

2026年6月1日 · Financials · TLSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度的Baltic Horizon Fund财报电话会议上，管理层强调了在经历了2025年的挑战后，进行重大扭转努力，该基金面临严重的流动性问题和高债务水平。2025年的总收入报告为EUR 20百万，与前一年持平，而基金的债务服务覆盖率改善至1.1，表明现金流管理出现积极变化。管理层对2026年表示谨慎乐观，目标是实现盈利并降低贷款价值比，计划在不久的将来将LTV降至50%以下。

会议讨论主题

• 债务管理改善: 基金的债务服务覆盖率改善至1.1，表明现金流管理更为有效。管理层指出，"我们正在朝着这个数字靠近，并且至少有一点余地来覆盖债务。"
• 运营效率提升: 管理层报告服务费收取率提高了4%，反映出运营效率的改善。他们表示，"我们成功实现了4%的服务费收取率提升，这已经显示出一些运营效率。"
• 再资本化努力: 基金在最近的资本募集中筹集了大约EUR 12百万，这被描述为一个良好的结果，对资产管理和债务偿还至关重要。管理层强调，"这为我们提供了与资产合作的资本，同时部分资本立即用于偿还债券。"
• 扭转战略: 管理层概述了扭转的三个关键目标：实现盈利、提高物业竞争力以及建立可持续的资本结构。他们指出，"我们必须确保基金再次实现盈利和现金流为正。"
• 资产处置挑战: 管理层承认在以账面价值实现销售方面面临困难，表示，"确实存在一些压力和困难，实际上在当前账面价值下实现销售。"
• 管理层变动: 新任监督委员会成员的任命旨在加强治理，管理层表示，"我们正在努力加强基金内部的存在，拥有像Britt先生这样的经验丰富的专业人士可以为股东带来额外价值。"

关键财务数据

• 总收入: EUR 20 million (与去年EUR 20百万持平，符合预期)
• 债务服务覆盖率: 1.1 (从2024年的0.78改善，积极趋势)
• 贷款价值比: 62% (目标降低至50%以下，令人担忧)
• 服务费收取率: 4% increase (运营效率改善，积极)
• 股本: EUR 78 million (因估值损失而减少，令人担忧)
• 利息支出: 8%+ (高利润率，需要减少，令人担忧)
• 筹集资本: EUR 12 million (成功的再资本化努力，积极)
• 净营业收入 (NOI): EUR 917 million (略好于去年，积极)

结论

Baltic Horizon Fund正处于其扭转战略的关键阶段，管理层采取果断措施改善运营效率和管理债务水平。尽管现金流指标改善和成功的资本募集等积极迹象，但资产处置的挑战和高利息支出仍构成重大风险。投资者应密切关注这些方面的进展，特别是在2026年第三季度，预计资产销售将会实现。

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