Banco de Sabadell, S.A. (SAB)
业绩电话会议摘要

2026年5月5日 · Financials · BME

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Banco de Sabadell (SAB:ES) 报告净利润为 EUR 284 百万，标志着该银行完成TSB的出售并宣布每股 EUR 0.50 的特别现金分红，达成了重要里程碑。核心收入预计已触底，管理层表示未来几个季度将有所改善，净利息收入 (NII) 预计将以低个位数的速度增长。尽管面临新贷款和抵押贷款领域的竞争压力，该银行仍维持到2027年实现16%有形股本回报的全年指引。

会议讨论主题

• 完成TSB出售: TSB的出售已完成，为Banco de Sabadell创造了重要资本。管理层表示，"这笔交易将为股东释放超过400个基点的资本，"这支持每股 EUR 0.50 的特别分红支付。
• 核心收入预期: 管理层指出2026年第一季度标志着核心收入的底部，预计随着NII的重新定价压力减轻，收入将改善。"我们看到核心收入在未来将有所改善，"这表明对今年剩余时间的积极展望。
• 提前退休计划: 推出了一项提前退休计划以提高效率，预计在2026年将产生一次性成本 EUR 90 百万，但每年可节省 EUR 40 百万。这一举措旨在优化员工与不断变化的商业模式的对接。
• 贷款增长挑战: 新贷款，尤其是抵押贷款，同比下降24%，归因于竞争性定价条件。管理层指出，"我们故意减少了新抵押贷款的市场份额，"反映出对风险管理的谨慎态度。
• NII指引维持: Banco de Sabadell维持其2026年NII增长超过1%的指引，尽管面临低利率的逆风。管理层预计NII将以低个位数的速度环比增长，表明稳定的前景。
• 资产质量改善: 该银行报告不良贷款比率降至2.55%，第3阶段覆盖率提高至70%以上。这一改善反映出在经济不确定性中强有力的资产质量管理。

关键财务数据

• 净利润: EUR 284 million (与包括TSB贡献的EUR 347百万相比，反映出持续的重组成本。)
• 核心一级资本比率: 13.2% (在TSB出售后保持强劲，表明资本状况良好。)
• 有形股本回报率 (ROTE): 14.1% (符合预期，朝着14.5%的全年目标迈进。)
• 风险成本: 38 basis points (保持在可控范围内，支持良好的资产质量。)
• 表内贷款增长: 5.6% YoY (尽管抵押贷款面临挑战，但各个细分市场均表现出积极趋势。)
• 客户资金增长: 5.9% YoY (在市场波动中表现稳定。)
• 特别分红: EUR 0.50 per share (将在TSB出售后于5月底分配。)
• 总不良资产比率: 0.7% (创历史新低，表明资产质量改善。)

结论

Banco de Sabadell的2026年第一季度业绩反映出一家正在转型的银行，专注于改善资产质量和管理成本，尽管贷款环境充满挑战。TSB出售的完成以及通过分红对股东回报的承诺为股票提供了积极的催化剂。投资者应关注该银行在未来执行其增长战略和管理抵押贷款领域竞争压力的能力。

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