BASF SE (BAS)
业绩电话会议摘要

2026年6月8日 · Materials · XTRA

业绩电话会议重点摘要

巴斯夫（BASF SE）2026年第二季度的财报电话会议聚焦于其在中国湛江综合体的成功启动，这标志着公司历史上最大的单笔投资。预计该综合体将推动显著增长，销售额预计到2030年将达到40亿至50亿欧元，EBITDA将在10亿至12亿欧元之间。对于2026年，巴斯夫预计由于启动成本将出现轻微负EBITDA，但预计从2027年起将有正面贡献。大中华区的收入达到82亿欧元，不包括合资企业，且该地区的历史增长率强劲。管理层维持2026年的指引，尽管全球不确定性，但仍指出中国的需求强劲。

会议讨论主题

• 湛江综合体启动: 湛江综合体是巴斯夫最大的投资，也是自2005年以来的第一个综合体。该项目低于预算并按时完成，2026年初顺利开始运营。'湛江投资标志着巴斯夫历史上最大的单笔全球投资。'
• 中国市场增长: 巴斯夫预计中国化工市场到2030年将以每年3.7%的速度增长，主要受国内需求和出口导向型产业的推动。'大中华区将继续是全球最大的化工市场。'
• 可持续发展举措: 湛江综合体以100%可再生能源运营，利用海上风电场和太阳能电池板。'我们已将碳足迹减少到传统石化厂的一半以上。'
• 数字化与效率: 该综合体采用先进的数字解决方案，包括人工智能和5G，以优化运营。'我们的智能综合体愿景已成为现实。'
• 财务展望: 巴斯夫预计湛江综合体将在2027年对EBITDA产生积极贡献，销售额预计到2030年将达到40亿至50亿欧元。'对于2026年，我们预计仍将出现轻微负EBITDA。'
• 地缘政治与经济风险: 管理层承认地缘政治紧张局势，但对中国市场的韧性保持信心。'中国在工业价值链方面已证明其韧性。'

关键财务数据

• 大中华区销售额: EUR 8.2 billion (不包括合资企业的20亿欧元，显示出该地区强劲的增长。)
• 湛江预计销售额: EUR 4-5 billion by 2030 (预计将对巴斯夫的增长产生显著贡献。)
• 湛江预计EBITDA: EUR 1-1.2 billion by 2030 (预计从2027年起将有正面贡献。)
• 湛江资本支出: EUR 8.7 billion (低于原始预算，覆盖2019-2028年。)

结论

巴斯夫成功启动湛江综合体使其在中国市场的增长前景良好，尽管面临地缘政治和经济的不确定性。该综合体对可持续发展和数字化的关注与长期行业趋势相一致。投资者应关注中国的经济政策和全球地缘政治发展，作为潜在的催化剂或风险。投资论点依然积极，新综合体具有显著的增长潜力。

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