Bath & Body Works, Inc. (BBWI)
业绩电话会议摘要

2026年5月27日 · Consumer Discretionary · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第一季度，Bath & Body Works报告净销售额为14亿美元，同比下降3.2%，但略高于预期。调整后的每股收益（EPS）为0.32美元，也高于指导。管理层重申了全年净销售额将下降4.5%至2.5%之间，调整后的EPS将在2.40美元至2.65美元之间，表明在身体护理类别持续压力下的谨慎展望。公司专注于执行以消费者为中心的公式，以推动未来增长，预计下半年会有所改善。

会议讨论主题

• 身体护理表现: 身体护理销售下降中十位数，主要由于与迪士尼合作的配件转向以及日常奢侈品组合的回撤。管理层表示：“我们很快意识到了这一点，我们已经采取了行动”，表明对未来表现改善的信心。
• 产品创新: 管理层强调了产品创新的重要性，特别是在身体护理领域，表示：“我们预计更强、更相关的创新将在下半年开始显现。”这也是他们更广泛战略的一部分，旨在增强消费者参与度并推动销售。
• 国际增长: 国际净销售额增长5%，零售销售增长双位数。管理层指出，国际市场代表着“一个引人注目的机会，具有高回报的轻资产特许经营增长的长跑道”，表明专注于全球扩张。
• 指导重申: 管理层重申了全年净销售额将下降4.5%至2.5%之间，调整后的EPS将在2.40美元至2.65美元之间，反映出在持续挑战下的谨慎但稳定的展望。
• 数字和电子商务战略: 公司报告在数字渠道中新消费者的转化率提高了10%，突显了其电子商务战略的有效性。管理层表示：“我们将亚马逊视为我们自己平台的重要补充”，表明在市场扩张上的战略性方法。
• 首席财务官过渡: 宣布首席财务官Eva Boratto离职，Tom担任临时首席财务官。管理层对其战略的连续性表示信心，称：“Eva的离职并不会改变我们对今天重申的全年指导的信心。”

关键财务数据

• 净销售额: $1.4B (同比下降3.2%，高于预期)
• 调整后的EPS: $0.32 (略高于预期)
• 国际净销售增长: 5% (符合预期)
• 身体护理销售下降: 中十位数 (低于预期)
• 调整后的毛利率: 42.7% (略高于预期，下降270个基点)
• 调整后的销售和管理费用率: 31.7% (由于成本节约，优于预期)
• 库存水平: 下降10% (与去年相比，对第二季度充满信心)
• 第二季度EPS指导: $0.20 to $0.25 (反映持续压力)

结论

Bath & Body Works正在应对一个具有挑战性的环境，专注于产品创新和数字扩张。尽管重申的指导反映出谨慎的乐观，但身体护理销售的显著下降仍然是一个担忧。投资者应关注以消费者为中心的战略的有效性以及即将推出的产品发布对复苏的潜在催化作用。

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