Baxter International Inc. (BAX)
业绩电话会议摘要

2025年10月30日 · Health Care

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，巴克斯特国际公司报告收入为28亿美元，同比增长5%，但未达到之前的指引。调整后的每股收益（EPS）达到0.69美元，超出预期，得益于有利的税率。管理层已将全年运营销售增长指引下调至1%-2%，低于3%-4%，原因是输液疗法与技术及制药部门面临持续挑战，特别是与Novum LVP泵问题相关。

会议讨论主题

• 收入表现: 巴克斯特2025年第三季度收入为28亿美元，同比增长5%，但低于之前的指引。首席执行官安德鲁·海德指出，"我们的第三季度收入表现低于之前发布的指引。"
• 调整后EPS增长: 公司报告调整后每股收益为0.69美元，同比增加41%，归因于非运营费用降低和有利的定价。乔尔·格雷德表示，"对收益增长的贡献包括积极的定价、肾脏护理TSA收入的获得以及包括利息和税收在内的非运营费用降低。"
• 指引下调: 巴克斯特将全年运营销售增长指引下调至1%-2%，低于3%-4%，反映出业务面临的挑战。乔尔·格雷德评论道，"这反映出我们之前对3%至4%的预期的降低，因为我们更新了展望，以更好地反映业务某些部分的动态变化。"
• Novum LVP泵问题: Novum LVP泵交付的持续暂停正在影响销售，管理层表示，暂停预计将延续到年末。安德鲁·海德提到，"我们对当前暂停预计将在年末后继续感到失望。"
• 股息和去杠杆化: 巴克斯特宣布将季度股息减少至每股0.01美元，以释放现金用于去杠杆化，预计每年节省超过3亿美元。乔尔·格雷德表示，"此举预计将释放每年超过3亿美元的现金流。"
• 医疗系统与技术增长: 医疗系统与技术部门销售增长2%，得益于护理与连接解决方案的强劲需求。乔尔·格雷德指出，"美国CCS的总资本订单同比增长30%，得益于患者支持系统、护理通信和外科解决方案的广泛强劲表现。"

关键财务数据

• 收入: $2.8B (与之前的指引相比，同比增长5%)
• 调整后EPS: $0.69 (超出预期0.12美元)
• 运营销售增长指引: 1%-2% (从3%-4%下调)
• 股息: $0.01 per share (从之前的股息减少)
• 医疗系统与技术销售增长: 2% (得益于护理与连接解决方案)
• 制药销售增长: 7% (包括预混产品的疲软)
• 自由现金流: $126M (2025年第三季度)
• 调整后运营利润率: 14.9% (同比提高40个基点)

结论

巴克斯特的第三季度业绩显示出显著挑战，特别是在输液疗法部门，这可能会对投资者情绪产生影响。指引和股息的减少突显了对去杠杆化和运营稳定性的关注。投资者应关注Novum LVP问题的解决以及公司未来稳定业绩的能力。

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