Becton, Dickinson and Company (BDX)
业绩电话会议摘要

2026年11月5日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

Becton, Dickinson and Company (BDX) 报告了 2026 财年第四季度和全年强劲的业绩，收入为 53 亿美元，同比增长 5.6%，调整后的每股收益为 4.15 美元，反映出 27.3% 的增长。全年收入达到 195 亿美元，同比增长 3.9%，调整后的每股收益增长 6.7% 至 12.70 美元。管理层对 2027 财年提供了指导，预计收入将实现低个位数的增长，调整后的每股收益预计在 13.10 美元至 13.30 美元之间，因 Alaris 的影响而显得谨慎。

会议讨论主题

• 收入增长加速: BDX 报告第四季度收入为 53 亿美元，同比增长 5.6%，在排除 Alaris 比较后实现高个位数的增长。管理层指出，“增长保持广泛，所有业务均有动力”，强调了先进病人监测和药房自动化的强劲表现。
• 调整后的每股收益增长: 公司实现调整后的每股收益为 4.15 美元，同比增长 27.3%，管理层称其为“超出我们的预期”。这反映出强劲的收入表现和严谨的执行。
• 与美国政府的战略合作: BDX 宣布与美国政府达成里程碑式的合作，承诺投资 190 亿美元用于国内制造，其中 30 亿美元用于制造扩张。此合作旨在增强供应链的韧性，并降低涵盖产品的关税。
• 2027 财年指导: 管理层预计 2027 财年收入将实现低个位数的增长，调整后的每股收益预计在 13.10 美元至 13.30 美元之间。Vitor Roque 表示，“排除 Alaris 的影响，我们预计在指导的中点实现中个位数的增长”，显示出谨慎的态度。
• 运营卓越与利润率扩张: BDX 报告调整后的运营利润率为 28.6%，同比增长 280 个基点，得益于生产力提升。管理层强调“我们预计调整后的运营利润率在 2027 财年将基本持平”，反映出持续的投资。
• 自由现金流改善: 公司产生自由现金流为 29 亿美元，比去年增长 42%。管理层强调“随着自由现金流的改善，我们的有机投资能力、向股东返还资本和追求专注的并购能力也在提升。”

关键财务数据

• 收入: $5.3 billion (+5.6% 同比)
• 调整后的每股收益: $4.15 (+27.3% 同比)
• 全年收入: $19.5 billion (+3.9% 同比)
• 自由现金流: $2.9 billion (+42% 同比)
• 调整后的毛利率: 56.8%
• 调整后的每股收益（全年）: $12.70 (+6.7% 同比)

结论

BDX 强劲的第四季度业绩和战略举措表明公司正朝着积极的轨迹发展，尽管对 2027 财年的谨慎指导带来了一些不确定性。投资者应关注增长战略的执行，特别是在人工智能和运营卓越方面，以及 Alaris 影响的后果。即将到来的催化剂包括 12 月 10 日的投资者日，届时管理层将提供有关增长机会和创新的进一步见解。

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