Blackstone Inc. (BX)
业绩电话会议摘要

2026年4月23日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，黑石集团（Blackstone Inc.，BX:US）报告了13亿美元的GAAP净收入和18亿美元的可分配收益，每股收益为1.36美元。这标志着可分配收益同比增长25%，主要得益于相关费用收益增长23%和净实现增长26%。公司宣布每股派息1.16美元，重申了其向股东返还资本的承诺。管理层强调，本季度流入资金达到690亿美元，管理资产总额（AUM）创下超过1.3万亿美元的纪录，尽管地缘政治不确定性持续，但其投资策略的需求依然强劲。

会议讨论主题

• 创纪录的AUM增长: 黑石实现了超过1.3万亿美元的创纪录AUM，同比增长12%。管理层表示：“第一季度流入资金达到690亿美元，过去12个月接近2500亿美元”，这表明了强劲的募资势头。
• 强劲的相关费用收益: 相关费用收益同比增长23%，达到15亿美元，代表了公司历史上最好的季度之一。管理层指出：“费用收入同比增长20%，达到26亿美元”，这得益于多个部门的强劲增长。
• 人工智能基础设施投资: 黑石强调其作为人工智能相关基础设施的领先投资者的地位，全球数据中心投资超过1500亿美元。首席执行官施瓦茨曼表示：“我们相信黑石已成为全球最大的人工智能相关基础设施投资者”，突显了该领域的战略重要性。
• 私人信贷行业的韧性: 尽管私人信贷面临负面情绪，黑石的机构客户仍继续投入资本。施瓦茨曼提到：“我们的机构和保险客户占我们信贷平台AUM的75%，他们继续向该资产类别投入大规模资本”，增强了对该行业的信心。
• 对软件暴露的担忧: 管理层承认由于人工智能的干扰，软件行业面临挑战，表示：“特别是软件已成为一个风险领域。”这突显了黑石投资组合在更广泛市场变化中的潜在脆弱性。
• 房地产表现不一: 房地产价值总体稳定，但某些细分市场，特别是生命科学办公物业出现下降。蔡指出：“数据中心的显著强劲被生命科学办公的下降所抵消”，这表明特定行业的挑战。

关键财务数据

• GAAP净收入: $1.3 billion
• 可分配收益: $1.8 billion (同比增长25%)
• 每股收益: $1.36
• 已宣派息: $1.16
• 总AUM: $1.3 trillion (同比增长12%)
• 相关费用收益: $1.5 billion (同比增长23%)
• 费用收入: $2.6 billion (同比增长20%)
• 净实现: $448 million (同比增长26%)

结论

黑石在第一季度的强劲业绩反映了其在充满挑战的市场环境中的韧性和适应能力。该公司对人工智能基础设施的关注和强大的募资能力使其在未来增长中处于良好位置。然而，分析师将密切关注其软件投资的表现以及地缘政治不确定性对市场动态的潜在影响。

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