Blackstone Inc. (BX)
业绩电话会议摘要

2026年10月22日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第三季度，黑石集团（Blackstone Inc.，BX:US）在充满挑战的宏观经济环境中报告了强劲的财务表现。该公司产生了可分配收益17亿美元，或每股1.32美元，并宣布每股派息1.12美元。总资产管理规模（AUM）达到约1.4万亿美元，同比增长10%。管理层预计在第四季度净实现将显著增加，并预计2027年基础管理费将实现两位数增长，主要受新资金募集和私人财富及信贷领域强劲势头的推动。

会议讨论主题

• 强劲的募资势头: 黑石在第三季度报告了630亿美元的资金流入，过去12个月总额超过2700亿美元，为四年来的最高水平。管理层指出，"投资者对黑石的信心依然非常高，这转化为多个领域更大的资本承诺。"
• 人工智能基础设施投资: 管理层强调了人工智能的变革潜力，表示，"我们相信人工智能的变革力量在工业革命中有先例。"他们突出了黑石作为人工智能生态系统主要资本提供者的角色，在数据中心和与领先人工智能公司的合作中进行了重大投资。
• 费用相关收益的韧性: 费用相关收益同比增长19%，达到5.4亿美元，得益于多个策略的强劲表现。管理层表示，"公司的基础收益能力持续大幅扩展。"
• 房地产部门的挑战: 尽管物流和数据中心的基本面强劲，但房地产部门面临利率上升的逆风。管理层指出，"我们在响应基准利率上升的情况下提高了我们持有资产的估值资本化率，"导致机会型基金的贬值。
• 未来增长的指引: 管理层预计在第四季度净实现将显著增加，并预计2027年基础管理费将实现两位数增长，主要受新基金推出和现有策略强劲表现的推动。他们表示，"我们预计未来几年将取得卓越的业绩。"
• 私人财富渠道表现: 私人财富渠道的资产管理规模同比增长15%，达到创纪录的3300亿美元，季度销售接近90亿美元。管理层强调，"我们在财富渠道的私募股权旗舰BXPE在第三季度报告了创纪录的销售额29亿美元。"

关键财务数据

• 可分配收益: $1.7 billion (与15亿美元的预期相比，同比增长12%)
• 每股收益（EPS）: $1.32 (与1.20美元的预期相比，同比增长10%)
• 总资产管理规模（AUM）: $1.4 trillion (同比增长10%)
• 费用相关收益: $540 million (同比增长19%)
• 资金流入: $63 billion (四年来的最高水平)
• 已宣布的股息: $1.12 (与前一季度一致)
• 基础管理费增长: 预计两位数增长 (针对2027年)
• 房地产基金表现: -3.2% (针对BREP机会型基金在第三季度)

结论

黑石强劲的第三季度业绩和对2027年的积极展望使公司在投资者中处于有利位置。预计净实现和基础管理费的增长，以及强劲的募资势头，都是关键催化剂。然而，关于人工智能相关投资的持续担忧以及房地产部门的挑战需要密切关注。

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