Booking Holdings Inc. (BKNG)
业绩电话会议摘要

2026年4月28日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Booking Holdings Inc. 报告收入为55亿美元，同比增长16%，调整后每股收益为1.14美元，增长14%。尽管中东地区的地缘政治紧张局势影响了旅行需求，毛预订量仍增长15%，达到538亿美元。管理层下调了第二季度的指导，预计由于持续冲突的影响，房晚增长将为2%至4%，但对长期前景保持积极态度，预计全年毛预订量增长将在高单位数到低双位数之间。

会议讨论主题

• 中东冲突的影响: 管理层表示，持续的中东冲突对旅行需求产生了负面影响，估计第一季度房晚增长受到2个百分点的影响。他们指出，"我们估计中东冲突对我们的房晚和毛预订量增长影响约为2个百分点。"
• 美国市场增长: Booking Holdings 在美国房晚方面经历了连续第四个季度的低十位数增长，主要受强劲的国内需求驱动。管理层表示，"我很高兴地报告，我们的美国房晚增长在连续第四个季度加速至低十位数，主要受到强劲的国内需求驱动。"
• 连接旅行战略: 连接旅行计划正在获得 traction，连接交易增长在高十位数，表明跨旅行垂直领域的交叉销售增加。管理层指出，"连接交易... 在高十位数范围内增长，并占 Booking.com 总交易的低双位数百分比。"
• 人工智能整合: 管理层强调了人工智能能力的持续进展，例如增强的自然语言搜索和个性化推荐，预计将改善用户体验。他们表示，"我们相信我们在整合这些元素方面取得了重要进展，并预计在未来一年继续在此基础上发展。"
• 股票回购计划: 公司在本季度执行了创纪录的36亿美元股票回购，自2014年以来减少了超过40%的股份。管理层强调，"这种有纪律的方法是我们第一季度表现的驱动因素之一，并且仍然是我们长期战略的基础。"
• 指导调整: 管理层下调了第二季度的指导，预计房晚增长为2%至4%，收入增长为4%至6%，原因是持续的冲突。他们表示，"我们在中点上降低了我们的指导范围... 尽管当前环境的变数，我们的全年指导反映了我们商业模式的韧性。"

关键财务数据

• 收入: $5.5B (与53亿美元预期相比，同比增长16%)
• 毛预订量: $53.8B (与52.5亿美元预期相比，同比增长15%)
• 调整后每股收益: $1.14 (超出预期0.02美元)
• 调整后EBITDA: $1.3B (与12亿美元预期相比，同比增长19%)
• 房晚增长: 6% (与5%至7%的指导相比，受中东冲突影响)
• 营销费用: 3.8% (占毛预订量的百分比，同比增长4个基点)
• 股票回购: $3.6B (公司历史上最高的季度金额)
• 现金和投资: $16.5B (较2025年第四季度的178亿美元下降)

结论

尽管面临外部挑战，Booking Holdings 在2026年第一季度表现稳健，美国市场增长强劲，资本配置策略有效。然而，地缘政治形势对短期增长构成风险，下调的指导反映了这种不确定性。投资者应关注下半年恢复轨迹以及连接旅行和人工智能计划的有效性，作为长期增长的潜在催化剂。

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