Boston Scientific Corporation (BSX)
业绩电话会议摘要

2025年10月22日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，波士顿科学公司（BSX）报告总运营销售额为50.65亿美元，同比增长20.3%，主要得益于心血管和外科医疗（MedSurg）部门的强劲表现。调整后的每股收益（EPS）增长19%，达到0.75美元，超出指导范围0.70美元至0.72美元。公司将全年调整后的每股收益指导上调至3.02美元至3.04美元，表明增长幅度为20%至21%，并预计全年有机增长约为15.5%，高于之前的预估。

会议讨论主题

• 强劲的收入增长: 波士顿科学实现了19%的运营销售增长和15%的有机销售增长，超出指导的高端（12%-14%）。首席执行官迈克·马霍尼表示：“我们的季度业绩再次超出预期，得益于我们创新的产品组合、强大的执行力以及全球团队的胜利精神。”
• 指导上调: 管理层将全年调整后的每股收益指导上调至3.02美元至3.04美元，反映出对持续高于市场增长的信心。第四季度调整后的每股收益指导现为0.77美元至0.79美元，表明积极的前景。
• 地理表现差异: 美国市场增长27%，而欧洲、中东和非洲（EMEA）因特定阻力下降2%。马霍尼指出：“如果不考虑这两个阻力，EMEA的增长将达到高个位数，得益于心脏电生理（EP）的强劲双位数增长。”
• WATCHMAN增长潜力: WATCHMAN的销售增长35%，预计未来将继续强劲增长，得益于临床证据和市场渗透。马霍尼强调：“我们有信心在未来几年内将WATCHMAN市场的增长维持在约20%。”
• Axonics表现担忧: Axonics的表现被认为低于预期，管理层专注于改善商业执行。马霍尼表示：“我们对SNM市场机会和未来专注于加强商业团队仍然充满热情。”
• 收购战略: 波士顿科学宣布达成收购Nalu Medical的协议，预计将在2026年上半年完成。这一收购被视为在疼痛管理领域扩展其产品组合的战略举措。

关键财务数据

• 收入: $5.065B (与预估的42.1亿美元相比，同比增长20.3%)
• 调整后的每股收益: $0.75 (超出0.03美元（指导0.70美元-$0.72）)
• 有机收入增长: 15.3% (超出12%-14%的指导)
• 调整后的运营利润率: 28% (同比上升80个基点)
• 全年调整后的每股收益指导: $3.02 to $3.04 (从之前的预估上调，增长20%-21%同比)
• 美国收入增长: 27% (各部门表现强劲)
• EMEA收入增长: -2% (由于特定阻力)
• 中国收入增长: 17% (尽管面临重大VBP压力)

结论

波士顿科学在第三季度的强劲表现和上调的指导信号显示出强大的增长潜力，特别是在美国和WATCHMAN部门。然而，EMEA的挑战和Axonics的表现值得密切关注。投资者应关注即将推出的产品和收购对未来增长的影响。

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