Brainbees Solutions Limited (FIRSTCRY)
业绩电话会议摘要

2026年5月26日 · Consumer Discretionary · NSEI

业绩电话会议重点摘要

在FY '26的第四季度，Brainbees Solutions Limited (FIRSTCRY:IN) 报告了同比增长12%的收入，达到INR 8,547亿，并且净亏损显著减少，Q4减少57%，整个财年减少23%。调整后的EBITDA增长24%，达到INR 486亿，反映出运营效率的改善。管理层对FY '27保持积极展望，表示预计将继续增长，受益于在线和离线渠道的战略举措，尽管面临持续的竞争压力。

会议讨论主题

• 收入增长: 公司在FY '26实现了同比增长12%的收入，总计INR 8,547亿。管理层表示，"我们在整个FY '26的合并业务中继续保持正的现金流，"表明财务健康状况良好。
• 调整后的EBITDA改善: 调整后的EBITDA同比增长24%，达到INR 486亿。管理层指出，"整体上，Q4和FY '26的净亏损大幅下降，分别为57%和23%"，突显出运营改善。
• 国际业务表现: 国际部门的调整后EBITDA亏损同比减少33%（Q4）和35%（FY '26）。管理层强调尽管面临竞争压力，仍专注于可持续增长，表示，"我们的目标是以可持续的方式发展业务，并尽早将我们的亏损减少到0。"
• 离线渠道增长: 离线渠道在Q4实现了15%的显著增长，归因于战略产品组合的变化。管理层表示信心，称，"我们相信这种季度间的持续增长轨迹将在FY '27继续。"
• 毛利率压力: 管理层承认由于竞争激烈和原材料成本，毛利率面临持续压力，表示，"好消息是这些压力是非常过渡性的。"他们预计在FY '27的第二季度毛利率将恢复。
• RocketBees计划: RocketBees计划成功将通过自有网络交付的订单比例提高到40%以上。管理层表示，"我们相信我们走在前沿，并且应该能够在下个季度结束之前实现这一目标，"显示出对未来增长的信心。

关键财务数据

• 收入: INR 8,547亿 (与FY '25的INR 7,628亿相比，+12%同比)
• 调整后的EBITDA: INR 486亿 (与FY '25的INR 392亿相比，+24%同比)
• 净亏损（Q4）: INR 72.3亿 (与FY '25 Q4的INR 168.5亿相比，-57%同比)
• 净亏损（FY '26）: INR 90亿 (与FY '25的INR 117.5亿相比，-23%同比)
• GMV增长: 10%同比 (针对合并业务)
• 印度多渠道收入增长: 9%同比 (针对FY '26)
• 国际收入增长: 10%同比 (针对FY '26)
• GlobalBees收入增长: 28%同比 (针对FY '26)

结论

总体而言，Brainbees Solutions Limited在FY '26的表现反映出稳健的恢复轨迹，收入和EBITDA显著改善。公司在在线和离线渠道的战略举措为未来增长奠定了良好基础，尽管毛利率压力仍然是一个关注点。投资者应关注这些举措的执行情况和竞争环境，作为未来潜在的催化剂或风险。

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