Bristol-Myers Squibb Company (BMY)
业绩电话会议摘要

2025年10月30日 · Health Care

业绩电话会议重点摘要

百时美施贵宝（BMY）公布了2025年第三季度强劲的业绩，总销售额约为122亿美元，同比增长17%，主要受益于其增长产品组合的强劲需求。公司将全年的收入指引上调了7.5亿美元，现在预计在475亿美元至480亿美元之间，同时维持每股收益指引在6.40美元至6.60美元。业绩得益于关键产品的强劲表现，包括Opdivo和Reblozyl，公司对其产品管线和未来增长前景表示信心。

会议讨论主题

• 收入增长加速: 百时美施贵宝的增长产品组合销售额同比增长17%，贡献了总销售额122亿美元。管理层指出：“我们的增长产品组合在这一季度再次表现强劲，销售额同比增长17%”，表明多个产品的需求强劲。
• 指引更新: 公司将全年的收入指引上调了7.5亿美元，现在预计为475亿美元至480亿美元。大卫·埃尔金斯表示：“由于年初至今的强劲表现，我们现在预计全球Opdivo销售与Qvantig将实现比之前指引更强的增长”，反映出对持续销售势头的信心。
• 产品管线发展: 管理层强调了几个有前景的临床里程碑，包括Iberdomide的III期EXCALIBER研究显示MRD阴性率的统计学显著改善。博尔纳强调：“我们将与卫生当局讨论这些引人注目的数据和潜在的前进路径”，表明对产品管线进展的积极态度。
• 成本管理: 百时美施贵宝正朝着实现10亿美元的成本节约目标迈进，重点是将支出与业务需求对齐。埃尔金斯指出：“我们在执行效率承诺方面表现良好”，这有助于在增长投资中保持利润率的稳定。
• Cobenfy上市进展: Cobenfy在第三季度的销售额达到了4300万美元，管理层对其增长轨迹表示乐观。亚当·伦科夫斯基表示：“我们预计将看到持续稳定的增长”，因为公司正在努力教育医生了解其创新特性。
• 收购Orbital Therapeutics: 此次收购旨在增强百时美施贵宝的细胞治疗能力，增加一个潜在的最佳资产OTX-201。博尔纳表示：“这次收购将增加一个潜在的现成最佳资产”，表明在细胞治疗领域的战略扩展。

关键财务数据

• 总收入: $12.2 billion (与118亿美元预期相比，同比增长17%)
• 每股收益: $1.63 (超出预期0.20美元)
• Opdivo销售: $2.5 billion (同比增长6%)
• Reblozyl销售: $615 million (同比增长38%)
• Breyanzi销售: $359 million (同比增长58%)
• Camzyos销售: $296 million (同比增长88%)
• Eliquis销售: $3.7 billion (同比增长23%)
• 毛利率: 73% (与72%的指引相比)

结论

百时美施贵宝强劲的第三季度表现和上调的指引使公司在未来增长中处于有利位置。关键催化剂包括持续的临床数据发布和战略收购，而竞争压力和监管挑战仍然是风险。投资者应关注产品管线的执行情况和新产品上市的市场反应。

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