Bristol-Myers Squibb Company (BMY)
业绩电话会议摘要

2026年4月30日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，百时美施贵宝（BMY）报告总收入约为115亿美元，同比增长1%，每股收益（EPS）为1.58美元。增长组合的销售额强劲增长9%，主要得益于Reblozyl和Breyanzi等关键产品。管理层重申了全年指引，表明业绩正朝着既定范围的上限发展，暗示未来预测可能会向上修正。

会议讨论主题

• 增长组合表现: 增长组合的销售额同比增长9%，达到62亿美元，主要得益于Reblozyl和Breyanzi的强劲贡献。管理层指出，"这些是治疗严重疾病的差异化、持久资产，且仍处于生命周期的早期阶段。"
• 监管里程碑: 百时美施贵宝获得了FDA对iberdomide的突破性疗法认定，PDUFA日期定于8月17日。此申请被视为其蛋白质降解平台的重要一步，可能导致多发性骨髓瘤的首个同类治疗。
• Eliquis表现: Eliquis的收入增长了13%，达到约41亿美元，尽管美国价格下降，但仍受益于强劲的需求。管理层预计第二季度批发库存的积累将会逆转。
• Opdivo下降: Opdivo的收入减少了8%，约为21亿美元，主要由于批发商层面的库存减少。管理层正在监测库存水平，以评估全年内的正常化情况。
• 成本节约举措: 百时美施贵宝仍在按计划到2027年底实现20亿美元的成本节约，来自其战略生产力计划。这一财务纪律支持对增长机会的持续投资。
• 管道读数: 管理层强调，预计在2026年晚些时候将有越来越多的关键读数，包括Milvexian和iberdomide的研究。这些读数预计将进一步定义和降低公司的长期增长风险。

关键财务数据

• 总收入: $11.5B (与预期的$11.4B相比，同比增长1%)
• 每股收益: $1.58 (超出预期$0.03)
• 增长组合销售: $6.2B (同比增长9%)
• Eliquis收入: $4.1B (同比增长13%)
• Opdivo收入: $2.1B (同比下降8%)
• 毛利率: 70.3% (同比下降280个基点)
• 经营现金流: $1.1B (反映净现金收款减少)

结论

百时美施贵宝在第一季度的稳健表现和重申的指引表明前景稳定，得益于强劲的增长组合和有前景的管道发展。然而，Opdivo销售的下降和传统产品的竞争格局带来了风险。投资者应关注即将到来的临床读数以及公司在这些挑战中维持增长的能力。

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