Bristol-Myers Squibb Company (BMY)
业绩电话会议摘要

2026年7月30日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第二季度，百时美施贵宝（BMY）报告总收入约为130亿美元，同比增长5%，主要受其增长组合14%的增长推动。调整后的稀释每股收益为2.04美元，公司提高了全年收入和调整后每股收益的指引，称关键产品的强劲表现和势头。指引修订包括预计Eliquis收入增长20%至25%，以抵消传统产品组合的预期下降。

会议讨论主题

• 收入增长加速: 百时美施贵宝的总收入同比增长5%，达到约130亿美元，增长组合贡献了76亿美元，增长14%。管理层表示：“我们的增长组合继续表现强劲，销售增长14%”，强调了Reblozyl和Breyanzi等关键产品的强劲。
• 指引上调: 管理层因上半年强劲业绩提高了2026年全年收入和调整后每股收益的指引。David Elkins指出：“基于上半年的势头和对下半年前景的信心，我们提高了全年收入和调整后稀释每股收益的指引。”
• 管线发展: 百时美施贵宝正在推进一个差异化的管线，预计到年底将有多个关键结果发布。公司预计Iberdomide和Mezigdomide等药物将带来重大机会，PDUFA日期分别定于2026年8月17日和2027年5月13日。
• Eliquis表现: Eliquis收入增长21%，受强劲需求和市场份额增长推动。David Elkins表示：“Eliquis实现了21%的需求驱动增长，几乎抵消了传统产品组合中因仿制药进入而导致的下降。”
• Cobenfy和Milvexian延迟: 讨论了Cobenfy和Milvexian研究的延迟，管理层强调这些延迟是由于入组速度和质量问题，而非执行问题。Cristian Massacesi表示：“Milvexian的事件发生速度低于预期”，现在预计将在2027年第一季度发布结果。
• 强劲的产品表现: 增长组合中的多个产品实现了两位数的增长，包括Reblozyl（29%）和Breyanzi（41%）。Elkins强调：“Breyanzi在第二季度实现了41%的增长，得益于其最佳的产品特性和在已证明适应症中的强劲需求。”

关键财务数据

• 总收入: $13B (与预期的$12.4B相比，同比增长5%)
• 增长组合收入: $7.6B (同比增长14%)
• 调整后每股收益: $2.04 (超出预期$0.12)
• Eliquis收入: $4.5B (同比增长21%)
• Reblozyl增长: 29% (反映一线MDS相关贫血的强劲吸收)
• Breyanzi增长: 41% (受强劲需求推动，涵盖多个适应症)
• Camzyos增长: 59% (反映持续的推广努力)
• 毛利率: 71.4% (反映产品组合)

结论

百时美施贵宝在第二季度的稳健表现和提高的指引反映出强劲的增长轨迹，得益于关键产品的表现和有前景的管线。然而，Milvexian和Cobenfy研究的延迟带来了投资者应密切关注的风险。未来的催化剂包括即将到来的PDUFA日期和关键试验结果，这可能会显著影响股票表现。

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