Cadeler A/S (CADLR)
业绩电话会议摘要

2026年5月20日 · Industrials · OB

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Cadeler A/S报告的收入为1.247亿欧元，较去年同期的6550万欧元大幅增长，反映出强劲的运营表现。公司维持全年指引，表明2026年和2027年的前景强劲，得益于27亿欧元的稳固订单积压。尽管由于借款成本上升导致净亏损700万欧元，管理层对正在进行的项目的执行和新船的交付表示信心，这些预计将推动未来的收入增长。

会议讨论主题

• 收入增长: Cadeler的收入在2026年第一季度激增至1.247亿欧元，较去年同期的6550万欧元增长90.5%，展现出强劲的运营执行力。管理层表示：“这适用于所有的收入和成本项目。这是预期之内，被视为年初的良好开端。”
• 订单积压和收益可见性: 公司报告的订单积压强劲，达到27亿欧元，提供了稳固的收益可见性。Mikkel Gleerup指出：“我们相信这为公司提供了非常稳固的收益可见性。”
• 利用率: 调整后的利用率为77.7%，预计在接下来的季度会有所改善。Gleerup确认：“我们预计在今年接下来的季度，利用率会有所上升。”
• 净利润和借款成本: 公司报告的净亏损为700万欧元，受到银行融资利息上升的影响。首席财务官Peter Hansen表示：“我们现在处于交付10艘船队的阶段，只有2艘在建的风险。”
• 私募成功: Cadeler成功执行了一项私募，筹集了1.75亿欧元，管理层认为这将增强他们的船队能力。Gleerup表示：“我们在这笔交易中超额认购，对市场的支持深表感谢。”
• 市场前景: 管理层表示，离岸风电市场前景强劲，受到地缘政治因素和对能源安全需求增加的推动。Gleerup表示：“我们相信，离岸风电将在至少整个欧洲能源系统中发挥重要作用。”

关键财务数据

• 收入: EUR 124.7 million (与去年6550万欧元相比，增长90.5%)
• 净利润: EUR -7 million (受到利息成本的影响)
• 订单积压: EUR 2.7 billion (强劲的收益可见性)
• 调整后利用率: 77.7% (表现令人满意)
• EBITDA: EUR 47 million (与去年2370万欧元相比)
• 每日平均营业额: EUR 10.7 million (三个月平均)
• 资产负债表现金: EUR 221 million (可用流动性)
• 股权比率: 48% (较44%上升)

结论

尽管由于利息成本导致当前净亏损，Cadeler A/S的强劲收入增长和稳固的订单积压使公司在未来表现上具备良好基础。投资者应关注利用率和即将进行项目的成功执行，这些是股票表现的关键催化剂，同时也要注意与借款成本上升相关的风险。

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