Cadence Capital Limited (CDM)
业绩电话会议摘要

2026年6月9日 · Financials · ASX

业绩电话会议重点摘要

在2026年3月季度，Cadence Capital Limited (CDM:AU) 报告下降了2.9%，表现逊色于下跌2.7%的指数。然而，年初至今的表现依然强劲，增长了25%，显著超越了指数21%。管理层强调了一个谨慎的投资环境，特征是利率和通货膨胀上升，导致战略性减少对现金和流动资产的敞口。宣布了每股$0.03的中期股息，得益于每股$0.25的利润储备，表明在市场波动中保持了稳健的股息政策。

会议讨论主题

• 投资环境变化: 管理层指出投资环境发生了重大变化，表示：“我们不再处于买入和抛售的世界中，”强调了更高的利率和通货膨胀对资产价格的影响。这一变化促使采取更谨慎的投资方式。
• 强劲的年初至今表现: 尽管季度下降，CDM的年初至今表现依然强劲，增长了25%，过去一年增长了29.5%，分别超越了指数21%和19.5%。管理层表示：“年初至今，该基金的回报是市场的6倍，”展示了强劲的相对表现。
• 股息政策和储备: CDM宣布每股$0.03的中期股息，管理层强调公司保留每股$0.25的利润储备用于未来的股息。这相当于基于当前派息约四年的股息，表明强大的股息能力。
• 行业敞口减少: 管理层透露在过去四个月中黄金和白银的敞口战略性减少了70%，反映出在波动市场中的谨慎态度。他们强调：“我们目前非常流动且非常保守地定位，”表明关注风险管理。
• 对利率和通货膨胀的展望: 管理层对上升的利率和持续的通货膨胀表示担忧，表示：“我们预计未来利率上升的风险大于下降。”这一展望暗示未来资产价格可能面临阻力。
• 主要持股的表现: CDM强调了主要持股如三星的强劲表现，预计2026年全年每股收益增长500%。管理层指出：“我们相信这家公司有非常好的长期前景，”表明对特定投资的信心。

关键财务数据

• 季度表现: -2.9% (与指数 -2.7% 对比)
• 年初至今表现: 25% (超越指数21%)
• 年度表现: 29.5% (超越指数19.5%)
• 中期股息: $0.03 (完全免税)
• 每股利润储备: $0.25 (相当于约4年的股息)
• 黄金和白银敞口减少: 70% (在过去4个月中)
• 三星预计每股收益增长: 500% (2026年全年)
• 三星的经营现金流收益率: 16% (对于三星)

结论

此次财报电话会议反映了一个谨慎但战略性定位的Cadence Capital，年初至今表现强劲，股息政策稳健。然而，利率上升和通货膨胀带来了显著风险。投资者应关注管理层的股票选择策略的有效性以及在这一不断变化的环境中主要持股的表现。

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