Carrier Global Corporation (CARR)
业绩电话会议摘要

2025年10月28日 · Industrials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

Carrier Global Corporation公布了其2025年第三季度的业绩，收入为56亿美元，调整后的每股收益为0.67美元，尽管住宅部门面临挑战，但与之前的指引一致。由于北美住宅市场疲软，公司面临5亿美元的销售挑战，但商业HVAC销售增长了30%对此进行了抵消。2025财年的指引下调至约220亿美元的销售，反映出对CSA住宅部门预期的显著降低，现在预计将下降高个位数。

会议讨论主题

• 住宅部门收入下降: CSA住宅部门经历了8%的有机销售下降，住宅销售因销量下降40%而下降30%。管理层指出，“结果基本符合我们在九月份所概述的内容”，表明这一下降是预期之中的。
• 商业HVAC表现强劲: 商业HVAC销售激增30%，得益于强劲的需求和充足的订单积压。管理层强调，“我们的应用业务、售后服务和控制在此期间都翻了一番”，展示了该部门的增长潜力。
• 成本控制措施: Carrier正在实施积极的成本措施，包括裁减3000个间接职位以管理开支。管理层表示，“我们正在努力以更聪明、更高效的方式做事”，强调了对结构性成本降低的关注。
• 股票回购授权: 董事会批准了一项新的50亿美元股票回购计划，表明对公司战略和财务状况的信心。此举预计将在当前市场挑战中提升股东价值。
• 2025年指引修订: 管理层将2025年的销售指引下调至约220亿美元，主要是由于预计CSA住宅部门的下降。之前的展望预期增长，突显出预期的显著变化。
• 2026年未来展望: 管理层表示对CSA住宅部门反弹的预期，重组和税收优惠可能带来0.20美元的调整后每股收益的顺风。他们对2026年低个位数的有机增长持谨慎乐观态度。

关键财务数据

• 收入: $5.6B (与56亿美元预期相比，同比下降4%)
• 调整后每股收益: $0.67 (与0.67美元预期相比，同比下降13%)
• 有机销售增长: -4% (与-2%预期相比，反映出住宅市场的疲软)
• 商业HVAC销售增长: 30% (强劲需求推动显著增长)
• 自由现金流: $225M (反映出较低的营业利润和较高的营运资本水平)
• 调整后营业利润率: 14.7% (由于CSA住宅业务的销量下降，同比下降560个基点)
• 股票回购授权: $5B (新批准的计划以提升股东价值)
• 2025年销售指引: $22B (由于住宅部门疲软而从之前的指引下调)

结论

Carrier的第三季度业绩反映出一个具有挑战性的环境，特别是在住宅部门，而商业HVAC继续表现强劲。下调的指引和持续的成本控制措施表明在应对市场逆风时采取谨慎的态度。投资者应关注库存水平和重组努力的有效性，作为2026年复苏的潜在催化剂。

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