Carrier Global Corporation (CARR)
业绩电话会议摘要

2026年2月5日 · Industrials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

Carrier Global Corporation 于 2026 年 2 月 5 日公布了其 2025 年第四季度的业绩，总收入为 48 亿美元，反映出由于 CSA 住宅和轻商业领域的疲软，整体有机增长下降了 9%。调整后的每股收益为 0.34 美元，同比下降 33%，由于高利润业务的销量下降影响了盈利能力。管理层预计 2026 年将面临挑战，预计有机增长持平至低中个位数，调整后的每股收益约为 2.80 美元，较 2025 年显示出高个位数的增长。

会议讨论主题

• 短周期业务收入下降: Carrier 的短周期住宅和轻商业市场显著疲软，CSA 住宅销售下降近 40%，轻商业下降约 20%。首席执行官 David Gitlin 指出，"短周期住宅和轻商业市场在下半年比我们预期的更为疲软。"
• 商业 HVAC 强劲表现: 尽管短周期领域出现下降，Carrier 的商业 HVAC 业务实现了 14% 的增长，对整体业绩产生了积极影响。Gitlin 表示，"我们在商业 HVAC 领域连续第五年实现了两位数的增长，同时继续扩大市场份额并提高利润率。"
• 数据中心业务增长: Carrier 的数据中心业务收入达到约 10 亿美元，订单同比增长超过 4 倍。Gitlin 强调，"我们的数据中心投资正在取得成效，第四季度 CSA 数据中心订单同比增长超过 4 倍。"
• 成本措施和未来节省: 管理层表示，2025 年采取的成本措施预计将在 2026 年带来超过 1 亿美元的节省。Gitlin 说道，"我们在 2025 年执行的成本措施将在 2026 年带来超过 1 亿美元的节省。"
• 2026 年指导预期挑战: 对于 2026 年，Carrier 预计有机增长持平至低中个位数，主要由于短周期业务的持续疲软。首席财务官 Patrick Goris 表示，"我们的前景反映了全球商业和售后市场的持续两位数增长，但短周期业务仍预计会持续疲软。"
• 自由现金流和股东回报: Carrier 报告第四季度自由现金流约为 9 亿美元，全年为 21 亿美元，持续专注于向股东返还现金。Goris 指出，"我们计划回购约 15 亿美元的股票。"

关键财务数据

• 收入: $4.8B (与 $5.3B 预期相比，下降 9% 同比)
• 调整后每股收益: $0.34 (与 $0.50 预期相比，下降 33% 同比)
• 有机销售增长: -9% (与 2025 年的 -1% 同比)
• 自由现金流: $900M (第四季度，全年为 $2.1B，符合预期)
• 商业 HVAC 增长: 14% (全年，积极贡献)
• 数据中心收入: $1B (同比增长 4 倍)
• 2026 年调整后每股收益指导: $2.80 (同比增长高个位数)
• 2026 年收入指导: $22B (有机增长持平至低中个位数)

结论

Carrier 的第四季度业绩反映出短周期市场面临重大挑战，但商业 HVAC 和数据中心的强劲表现提供了一些乐观情绪。2026 年的指导显示出谨慎的预期，如果短周期市场恢复，可能会有上行空间。投资者应密切关注库存水平和市场条件，作为未来增长的催化剂。

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