CellaVision AB (publ) (CEVI)
业绩电话会议摘要

2026年4月24日 · Health Care · OM

业绩电话会议重点摘要

CellaVision AB 报告了 2026 年第一季度的挑战，净销售额为 SEK 166 百万，同比下降 14.6%，主要由于 EMEA 区域的重大库存调整。EBITDA 为 SEK 40 百万，代表 24% 的利润率。管理层表示，尽管库存问题影响了当前业绩，但他们预计在第二季度会看到销售改善，并且在 2026 年下半年新产品发布将带来积极贡献。

会议讨论主题

• EMEA 库存调整: CellaVision 在 EMEA 的销售额大幅下降 32%，归因于“与我们主要分销合作伙伴的库存调整”。管理层指出，这是一种暂时情况，并不反映基础市场需求。
• 美洲地区强劲表现: 尽管面临货币压力，美洲地区显示出韧性， organic 增长率为 13%。管理层强调“我们在美国的集成大型仪器的持续强劲采用”。
• 新产品发布: CellaVision 发布了骨髓抽吸应用程序和重要的软件升级，管理层预计将在 2026 年下半年为收入做出贡献。他们表示，“我们预计在 2026 年将建立一个销售漏斗。”
• 现金流和财务健康: 公司报告了 SEK 62 百万的正经营现金流，并保持强劲的现金头寸，资产负债表上有 SEK 230 百万。这反映了尽管当前销售面临挑战，但财务稳定性依然持续。
• 市场条件和未来展望: 管理层承认，由于国防支出，欧洲公共医疗预算面临压力，这可能会延迟招标流程。然而，他们对增长机会仍持乐观态度，表示“我们所经营的不同细分市场中有多个机会。”

关键财务数据

• 收入: SEK 166 million (与 2025 年第一季度的 SEK 194 million 相比，同比下降 14.6%)
• EBITDA: SEK 40 million (与 2025 年第一季度的 SEK 55 million 相比，利润率 24%)
• 有机增长（美洲）: 13% (尽管有 12% 的负货币影响)
• 有机增长（EMEA）: -26% (由于库存调整)
• 经营现金流: SEK 62 million (反映正现金生成)
• 毛利率: 68% (略受增加的摊销影响)
• 研发费用: SEK 30 million (预计在第二季度随着资本化增加而减少)
• 现金头寸: SEK 230 million (强劲的流动性状况)

结论

2026 年第一季度的混合结果突显了重大挑战，特别是在 EMEA 区域，由于库存问题。然而，美洲地区的强劲表现和即将推出的产品发布为复苏提供了潜在催化剂。投资者应关注第二季度库存调整的影响以及新产品推出的有效性，作为未来业绩的关键指标。

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