Cheffelo AB (publ) (CHEF)
业绩电话会议摘要

2026年5月6日 · Consumer Staples · OM

业绩电话会议重点摘要

Cheffelo AB (publ) 报告了2026年第一季度强劲的业绩，净销售额达到SEK 375百万，同比增长11.4%，尽管复活节日历效应不利。公司实现了创纪录的EBIT，达到SEK 35.7百万，较去年增长了74%。管理层维持了2026年上半年净销售增长14%至18%的指引，显示出业务的持续势头和在挪威有效的品牌整合。

会议讨论主题

• 创纪录的EBIT增长: Cheffelo实现了创纪录的EBIT，达到SEK 35.7百万，同比增长近74%，得益于销售量的增加和成本效率的改善。管理层指出，"更高销售量带来的积极规模效应是我们能够投资于客户体验的原因。"
• 成功的品牌整合: Cheffelo在挪威的两个品牌整合为Godtlevert超出了预期，导致客户保留率提高和运营效率改善。管理层表示，"迁移项目的进展超出了我们的预期……使我们能够比计划更快地达到商业案例目标，并实现了高于预期的客户保留率。"
• 各市场强劲的销售增长: 净销售增长在当地货币中报告为13.5%，挪威的增长率接近17%。瑞典恢复了超过12%的两位数增长，而丹麦增长了4.4%，尽管面临日历挑战，但所有市场均显示出积极趋势。
• 平均订单价值增加: 由于价格调整和餐盒组合的有利变化，平均订单价值增长了5.9%。这一增长反映了Cheffelo在提升客户体验的同时保持盈利能力的战略。
• 未来增长的指引: 管理层预计2026年上半年净销售增长为14%至18%，显示出对持续势头的信心。他们强调，"我们预计第二季度会因复活节时机而出现积极的比较效应。"
• 监测消费者情绪: 管理层承认由于地缘政治因素可能导致消费者情绪下降的潜在风险，但指出目前对餐盒的需求没有立即影响。他们表示，"我们正在密切监测所有市场的消费者情绪。"

关键财务数据

• 净销售额: SEK 375 million (较去年SEK 336百万增长，+11.4%同比)
• EBIT: SEK 35.7 million (同比增长74%)
• 平均订单价值: 5.9% (由于价格调整和组合驱动的增长)
• 贡献利润率: 32.4% (与去年持平)
• 自由现金流: SEK 54 million (同比增长SEK 33百万)
• 客户增长: 7% (活跃客户增加)
• 净销售增长指引: 14% to 18% (针对2026年上半年)
• 投入商品占净销售的比例: 47% (同比增加70个基点)

结论

Cheffelo在第一季度的强劲表现，以创纪录的EBIT和成功的品牌整合为标志，使公司在持续增长方面处于有利位置。然而，分析师应密切关注消费者情绪和竞争动态，因为这些因素可能会影响未来的销售。对2026年上半年强劲增长的指引为股票提供了积极的催化剂。

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