Cherry Hill Mortgage Investment Corporation (CHMI)
业绩电话会议摘要

2026年5月7日 · Real Estate · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Cherry Hill Mortgage Investment Corporation报告了每股摊薄GAAP净亏损为$0.05，主要受到地缘政治不稳定和抵押贷款利差扩大的影响。公司的每股账面价值从2025年底的$3.44下降至$3.23，反映出6.1%的下降。管理层表示，他们正在密切关注市场状况，并预计将持续波动，但对地缘政治紧张局势缓解后潜在的稳定和投资机会持乐观态度。

会议讨论主题

• 地缘政治对业绩的影响: 伊朗持续的冲突显著影响了市场状况，导致抵押贷款利差扩大和波动性增加。首席执行官Jay Lown表示，“在冲突升级之前，环境在相对稳定性方面感觉非常像2025年下半年。”
• 账面价值下降: Cherry Hill的每股普通股账面价值下降至$3.23，比上一季度下降6.1%。这一下降归因于地缘政治事件导致的不利市场条件。
• 利率管理: 管理层成功管理了利率风险，这有助于减轻对账面价值的影响。他们指出，“我们迅速采取行动，并认为适当地通过关注我们能够控制的风险来保护公司。”
• 投资机会: 管理层正在探索额外的投资机会，强调风险与回报加权的方法。首席执行官Lown提到，“我们会考虑并密切评估风险与回报加权基础上的回报特征。”
• MSR投资组合的韧性: 尽管市场波动，公司抵押贷款服务权（MSR）投资组合显示出韧性，市场价值约为$213百万。净CPR平均为4.5%，在充满挑战的环境中表现稳定。
• 未来市场波动性: 管理层预计由于地缘政治紧张局势，近期将持续波动，但对潜在的稳定持乐观态度。他们表示，“我们预计市场在中东稳定之前将至少在近期内保持波动。”

关键财务数据

• 每股GAAP净亏损: $0.05 (与$0.00预期相比，未达预期)
• 每股账面价值: $3.23 (与$3.44上一季度相比，下降6.1%环比)
• 经济回报: -3.2% (本季度负回报)
• 可分配收益（EAD）: $5.3 million (或每股$0.14)
• RMBS净利差: 2.9% (较上一季度上升)
• 无限制现金: $47 million (维持流动性状况)
• MSR投资组合UPB: $15.6 billion (市场价值约为$213百万)
• RMBS投资组合提前还款速度: 8% CPR (较上一季度的8.5%下降)

结论

第一季度的业绩反映出Cherry Hill因地缘政治紧张局势面临重大挑战，影响了收益和账面价值。然而，管理层对利率风险的积极管理以及对投资机会的关注为潜在的复苏提供了基础。投资者应关注地缘政治条件的稳定以及公司投资组合策略的任何变化。

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