Cisco Systems, Inc. (CSCO)
业绩电话会议摘要

2026年2月11日 · Information Technology · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第二季度，思科系统公司报告创纪录的收入为153亿美元，同比增长10%，非GAAP每股收益（EPS）为1.04美元，增长11%。这两个指标均超过管理层指导的高端，表明由于对AI基础设施和网络解决方案的强劲需求，运营表现强劲。思科将全年收入指导上调至612亿美元至617亿美元的区间，表明在内存成本上升和AI及安全解决方案持续创新的背景下，对持续增长的信心。

会议讨论主题

• 收入增长加速: 思科的总收入同比增长10%，产品收入增长14%，受益于对AI基础设施和网络解决方案的强劲需求。首席执行官查克·罗宾斯表示：“第二季度是一个非常强劲的季度，收入和每股收益均实现双位数增长，超出我们的指导范围的高端。”
• AI基础设施需求: 第二季度AI基础设施订单达到21亿美元，较上一季度的13亿美元显著加速。管理层预计在2026财年将从超大规模客户中确认超过30亿美元的AI基础设施收入，表明该领域的强劲势头。
• 股息增加: 思科宣布将季度股息增加0.01美元至0.42美元，体现了其对向股东返还资本的承诺。首席财务官马克·帕特森强调了公司每年返还至少50%自由现金流的战略。
• 内存成本带来的挑战: 管理层承认内存价格显著上涨影响了毛利率，非GAAP毛利率同比下降120个基点。帕特森指出：“我们正在积极实施三项关键策略”来应对这些挑战，包括价格调整和修订合同条款。
• 安全产品组合转型: 由于其Splunk业务从永久许可证转向云订阅，思科的安全收入同比下降4%。然而，安全产品组合中的新产品在新客户获取方面实现了超过100%的增长，表明复苏的潜力。
• 强劲的订单增长: 产品订单同比增长18%，服务提供商和云订单显著增长65%。罗宾斯强调，排除超大规模客户后，产品订单仍同比增长10%，显示出广泛的需求。

关键财务数据

• 总收入: $15.3B (与148亿美元预期相比，同比增长10%)
• 非GAAP每股收益: $1.04 (超出0.12美元)
• 产品收入: $11.6B (同比增长14%)
• 服务收入: $3.7B (同比下降1%)
• 非GAAP毛利率: 67.5% (同比下降120个基点)
• 产品订单增长: 18% (同比增长)
• AI基础设施收入确认: 超过$3B (预计在2026财年)
• 每股股息: $0.42 (增加0.01美元)

结论

思科在2026财年第二季度的强劲表现使其在AI基础设施和网络解决方案领域的持续增长中处于良好位置。然而，内存成本上升和安全产品组合的转型带来了挑战，投资者应予以关注。提高的指导和股息增加表明管理层的信心，使思科成为一个引人注目的投资，但潜在的利润压力需要谨慎对待。

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