Cisco Systems, Inc. (CSCO)
业绩电话会议摘要

2026年5月13日 · Information Technology · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第三季度，思科系统公司（CSCO:US）报告创纪录的收入为158亿美元，同比增长12%，非GAAP每股收益（EPS）为1.06美元，反映出10%的增长。该结果超出了管理层的指导，得益于产品订单强劲增长35%以及对AI基础设施和网络解决方案的强劲需求。思科将其全年收入指导上调至628亿美元至630亿美元的区间，表明下个季度的持续势头。

会议讨论主题

• 创纪录的收入和EPS增长: 思科在第三季度实现了158亿美元的创纪录收入，同比增长12%，非GAAP每股收益为1.06美元，同比增长10%。管理层指出：“第三季度是思科的一个伟大季度，我们的势头加速，收入和每股收益均实现了双位数增长。”
• 对AI基础设施的强劲需求: 来自超大规模数据中心的产品订单在第三季度达到了19亿美元，较去年同期的6亿美元大幅增长。思科现在预计在2026财年将确认约90亿美元的AI基础设施订单，高于之前的50亿美元的预估。
• 网络产品组合表现: 网络产品订单同比增长超过50%，受益于对AI基础设施和校园网络解决方案的强劲需求。管理层强调：“这是我们网络产品组合连续第七个季度实现双位数增长。”
• 第四季度及2026财年指导: 思科将其第四季度收入指导上调至167亿美元至169亿美元，并将2026财年的收入指导上调至628亿美元至630亿美元。管理层表示：“思科正处于其有史以来最强劲的一年，正如我们对2026财年的指导所示。”
• 安全业务面临挑战: 思科的核心安全产品组合增长平稳，传统产品抵消了新产品的增长。管理层指出：“我们之前一代产品组合的下降继续抵消我们新产品和更新产品组合的增长。”
• 供应链管理: 管理层强调由于内部硅设计而改善了对供应链的控制，表示：“这是Silicon One的一个重大优势。”他们报告在第三季度没有取消订单，并确保了2026日历年的供应。

关键财务数据

• 收入: $15.8B (与预期的$14.1B相比，同比增长12%)
• 非GAAP EPS: $1.06 (超出$0.12)
• 产品订单增长: 35% (同比增长)
• AI基础设施订单: $1.9B (与去年同期的$600M相比)
• 毛利率: 66% (同比下降260个基点)
• 营业利润率: 34.2% (反映出强劲的执行力)
• 总RPO: $43.5B (同比增长4%)
• 总ARR: $31.2B (同比增长2%)

结论

思科强劲的第三季度业绩和上调的指导表明了强劲的需求，特别是在AI基础设施和网络领域。然而，安全部门面临的挑战和潜在的供应链问题仍然是关注点。投资者应关注非AI订单增长的可持续性以及重组计划的执行，这些都是未来业绩的关键催化剂。

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