CoStar Group, Inc. (CSGP)
业绩电话会议摘要

2026年2月24日 · Real Estate · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

CoStar Group, Inc. 报告了强劲的2025年第四季度业绩，收入为9亿美元，同比增长27%，全年收入为32亿美元，比2024年增长19%。2025年的调整后EBITDA达到4.42亿美元，超出指引，较去年增长83%。管理层确认2026年收入指引为37.8亿美元至38.2亿美元，表明增长率为16%至18%，同时调整后EBITDA指引维持在7.4亿美元至8亿美元，显示出持续的运营实力和利润率扩展潜力。

会议讨论主题

• 收入增长加速: CoStar的第四季度收入同比增长27%，达到9亿美元，推动全年收入达到32亿美元，增长19%。管理层指出，“这是我们连续第59个季度实现两位数收入增长。”
• 调整后EBITDA表现: 2025年的调整后EBITDA为4.42亿美元，比2024年的2.41亿美元增长83%，超出指引的高端。这一强劲表现为公司未来增长奠定了良好基础，管理层表示，“我们正进入一个显著EBITDA扩展的阶段。”
• 新增销售预订: CoStar在2025年实现了创纪录的新增销售预订3.08亿美元，比2024年增长23%，第四季度预订同比增长42%。管理层强调，“我们交出了有史以来最强劲的年度新增销售预订。”
• 2026年指引: 管理层确认2026年收入指引为37.8亿美元至38.2亿美元，代表增长率为16%至18%。他们还维持调整后EBITDA指引为7.4亿美元至8亿美元，表明对运营表现的信心。
• Homes.com扩展: Homes.com预计将成为一个重要的增长驱动因素，管理层表示它已成为“美国增长最快的住宅门户”，并有潜力在未来13年内产生47.5亿美元的收入。
• 人工智能整合与产品开发: 管理层强调人工智能在增强产品供应中的作用，特别是Homes AI的推出，已经显著提高了用户参与度。他们指出，“使用人工智能的用户进行的搜索几乎是普通用户的4倍，收藏的房产是普通用户的7倍……”

关键财务数据

• 第四季度收入: $900 million (与8亿美元预期相比，同比增长27%)
• 全年收入: $3.2 billion (与30亿美元预期相比，同比增长19%)
• 调整后EBITDA: $442 million (与4.25亿美元预期相比，同比增长83%)
• 新增销售预订: $308 million (同比增长23%)
• 第四季度新增预订: $75 million (同比增长42%)
• 2026年收入指引: $3.78 billion to $3.82 billion (暗示16%至18%的增长)
• 2026年调整后EBITDA指引: $740 million to $800 million (反映利润率扩展)
• CoStar订阅用户: 300,000 (同比增长26%)

结论

CoStar Group强劲的第四季度和全年业绩，以及对2026年的稳健指引，强化了积极的投资论点。主要增长驱动因素包括Homes.com的扩展、人工智能在产品中的整合以及商业房地产市场的复苏。投资者应关注这些举措的执行情况以及销售团队的表现，作为持续增长的潜在催化剂。

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