CoStar Group, Inc. (CSGP)
业绩电话会议摘要

2026年7月28日 · Real Estate · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026年第二季度，CoStar Group报告收入为9.25亿美元，同比增长18%，调整后的EBITDA为1.84亿美元，比去年翻了一番。公司确认其全年调整后的EBITDA指引为7.8亿至8.2亿美元，显示出强劲的盈利势头。值得注意的是，净收入激增817%，表明显著的运营效率，同时公司保持了对成本管理的严格控制，将运营成本增长限制在仅2%。

会议讨论主题

• 盈利能力拐点: CoStar Group的调整后EBITDA同比增长超过一倍，达到1.84亿美元，标志着公司历史上第二高的季度水平。首席执行官Andy Florance表示：“我们预计在'26年将实现CoStar Group历史上最高的全年调整后EBITDA。”
• 收入增长一致性: 公司实现收入9.25亿美元，代表其连续第61个季度实现双位数收入增长。这得益于同比增长18%，其中商业收入增长8%，住宅收入增长33%。
• 净新预订表现: 第二季度净新预订为6900万美元，环比增长3%，但同比下降26%。管理层表示，下降部分是由于Ten-X业务的重组工作，影响了整体预订。
• 指引确认与修订: CoStar维持其全年调整后EBITDA指引为7.8亿至8.2亿美元，并将收入指引修订为37.15亿至37.55亿美元。首席财务官Christian Lown指出：“修订的关键驱动因素包括Ten-X，我们重组了业务以提高盈利能力。”
• 强劲的订阅者增长: CoStar平台的订阅者同比增长19%，达到327,000。这一增长预计将增强平台对经纪人和物业所有者的价值，Florance强调订阅者基础创造了“对商业物业销售和租赁列表的强大需求”。
• 人工智能与产品创新: CoStar推出了多个新产品，包括CoStar Rent Benchmark，并扩展了其人工智能能力，预计将提升运营效率和客户参与度。管理层强调人工智能对成本节约和生产力的积极影响。

关键财务数据

• 收入: $925 million (与9.25亿美元预期相比，同比增长18%)
• 调整后EBITDA: $184 million (与1.7亿美元预期相比，同比增长100%)
• 净收入: $N/A (同比增长817%)
• 净新预订: $69 million (环比增长3%，同比下降26%)
• 住宅收入: $444 million (同比增长33%)
• 商业收入: $481 million (同比增长8%)
• 订阅者数量: 327,000 (同比增长19%)
• 调整后EBITDA利润率: 20% (同比增长900个基点)

结论

CoStar Group强劲的第二季度业绩反映了稳健的收入和盈利增长，为公司在2026年剩余时间的表现奠定了良好基础。然而，净新预订的下降引发了对未来增长潜力的担忧，特别是在持续竞争压力的背景下。投资者应关注管理层重组工作的有效性以及新产品发布对收入增长的影响。

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