DaVita Inc. (DVA)
业绩电话会议摘要

2026年8月4日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第二季度，DaVita Inc.报告的调整后每股收益为$4.02，调整后营业收入为$579百万，均符合预期。公司重申了全年指引，维持调整后营业收入的中点为$22亿，调整后每股收益为$14.65。主要驱动因素包括同比治疗量增长加速，尽管每次治疗的收入因商业组合下降和磷酸盐结合剂收入减少而环比下降。

会议讨论主题

• 治疗量增长加速: DaVita经历了同比治疗量增长56个基点，略微超出预期。首席执行官哈维尔·罗德里格斯指出：“我们对今年治疗量轨迹的信心持续增强，我们现在预计2026年总治疗量的增长接近我们之前指引范围的上限，即25到50个基点。”
• 每次治疗收入下降: 每次治疗的收入环比减少约$2，归因于商业组合下降和磷酸盐结合剂收入减少。乔尔·阿克曼表示：“我们继续预计2026年全年每次治疗收入增长为1%到2%。”
• 磷酸盐结合剂过渡: 磷酸盐结合剂纳入医疗保险透析套餐的过渡已成功，减少了对效果较差的非处方选择的依赖。罗德里格斯强调，这一过渡“减少了超过50%的患者依赖于效果较差的非处方选择，如TUMS。”
• 中分子清除创新: DaVita正在推进中分子清除技术，预计将改善患者结果。首席执行官提到，最近FDA批准的新扩展HD透析器代表了一个重要里程碑，使更广泛的有效治疗成为可能。
• 指引重申: 公司重申了2026年全年的指引，维持调整后营业收入的中点为$22亿，调整后每股收益为$14.65。阿克曼表示：“我们重申调整后营业收入的指引范围，中点为$22亿。”
• 成本管理挑战: 每次治疗的患者护理成本年初至今增长超过3%，高于预期范围。阿克曼指出：“我们预计下半年患者护理成本的同比增长将放缓，主要是由于磷酸盐结合剂费用的减少。”

关键财务数据

• 调整后每股收益: $4.02 (符合预期)
• 调整后营业收入: $579百万 (符合预期)
• 治疗量增长: 56个基点 (与2025年第二季度相比，略高于预期)
• 每次治疗收入: 下降$2 (环比，反映商业组合下降)
• 每次治疗的患者护理成本增长: 超过3% (年初至今，高于预期范围)
• 全年调整后营业收入指引: $22亿 (维持指引中点)
• 全年调整后每股收益指引: $14.65 (维持指引中点)
• 自由现金流: $256百万 (本季度)

结论

DaVita的第二季度业绩反映出混合表现，强劲的治疗量增长被每次治疗收入的下降所抵消。指引的重申和临床护理的进展使公司处于有利位置，但持续的成本管理和市场动态带来了风险。投资者应关注新技术和监管变化对未来增长的影响。

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