Deckers Outdoor Corporation (DECK)
业绩电话会议摘要

2025年10月23日 · Consumer Discretionary · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第二季度，Deckers Outdoor Corporation报告收入为14.3亿美元，同比增长9%，摊薄每股收益（EPS）为1.82美元，比1.59美元增长14%。这些结果超出了分析师的预期，主要得益于HOKA和UGG品牌的强劲批发增长。然而，管理层对下半年的前景持谨慎态度，预计总收入约为53.5亿美元，HOKA预计增长在低十位数，UGG在低到中个位数，反映出预期的消费者压力和关税影响。

会议讨论主题

• 收入增长和品牌表现: Deckers在第二季度实现了9%的收入增长，HOKA和UGG品牌分别增长了11%和10%。管理层表示：“我们推动了9%的收入增长和14%的摊薄每股收益增长，”强调国际市场的强劲表现是关键驱动因素。
• 国际增长: 国际市场对收入贡献显著，UGG和HOKA的国际销售增长了38%。管理层指出：“我们的国际地区仍然是UGG和HOKA收入增长的驱动力，”表明全球需求强劲。
• DTC与批发表现: 尽管批发增长强劲，UGG的DTC销售下降了10%。管理层解释道：“批发的强劲是由于零售合作伙伴的强劲需求，”这表明消费者购买行为向多品牌购物转变。
• 前瞻指引和消费者情绪: 管理层对下半年的前景持谨慎态度，预计HOKA增长在低十位数，UGG在低到中个位数。他们表示：“我们预计消费者会更加谨慎，因为关税和价格上涨的全面影响将在美国显现，”反映出对消费者支出的担忧。
• 毛利率改善: 毛利率改善至56.2%，比去年提高30个基点，归因于价格上涨和有利的产品组合。管理层指出：“与去年相比，毛利率受益于价格上涨，”表明有效的成本管理。
• 关税影响和缓解策略: 管理层预计2026财年的未缓解关税影响约为1.5亿美元，预计缓解措施将抵消7500万到9500万美元。他们表示：“我们现在预计2026财年的未缓解关税影响约为1.5亿美元，”突显出持续的挑战。

关键财务数据

• 收入: $1.43 billion (与预期的$1.39 billion相比，同比增长9%)
• EPS: $1.82 (超出$0.23)
• 毛利率: 56.2% (比去年提高55.9%)
• HOKA收入增长: 11% (与去年的10%增长相比)
• UGG收入增长: 10% (与去年的12%增长相比)
• 国际收入增长: 38% (与去年相比)
• DTC收入下降（UGG）: -10% (与去年相比)
• 总收入指引: $5.35 billion (低于之前的预期)

结论

Deckers在第二季度的强劲业绩反映了品牌表现的强劲，特别是在国际市场，但对下半年的谨慎指引引发了对消费者情绪和关税影响的担忧。投资者应关注管理层在应对挑战性宏观经济环境中的策略执行，以及他们的品牌定位作为未来的催化剂或风险的有效性。

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