Deere & Company (DE)
业绩电话会议摘要

2026年2月19日 · Industrials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第一季度，德尔公司报告净销售额为96.11亿美元，同比增长13%，设备运营净销售额增长18%至80.01亿美元。净收入为6.56亿美元，或每股摊薄收益2.42美元，超出预期，主要由于出货量好于预期。管理层将净收入指引上调至45亿至50亿美元，显示出对多个细分市场持续需求的信心，特别是在建筑与林业和小型农业与草坪领域。

会议讨论主题

• 各细分市场收入增长: 所有业务细分市场的净销售额同比均有所增长，小型农业与草坪和建筑与林业增长超过20%。管理层指出：“我们本季度的业绩超出了我们的预测，得益于出货量超出我们最初的计划。”
• 行业前景改善: 管理层表示，北美建筑和紧凑型建筑设备的前景增强，订单簿显示出显著增长。他们表示：“我们年初至今的零售结算活动超出了我们的预期，订单簿持续增长。”
• 指引上调: 德尔将2026财年的净收入指引上调至45亿至50亿美元，反映出需求改善和运营效率提升。这是对之前估计的上调，展示了管理层对未来业绩的信心。
• 关税影响与成本管理: 管理层预计今年的关税为12亿美元，但指出，除关税外，生产成本同比下降。他们提到：“除关税外，所有业务细分市场的生产成本在第一季度同比下降。”
• 大型农业市场动态: 尽管大型农业的前景仍然谨慎，管理层观察到订单活动的稳定，并指出车队的年龄在增加，这可能推动替换需求。他们表示：“我们继续预计美国和加拿大的大型农业设备行业今年将下降15%至20%。”
• 建筑与林业细分市场强劲: 建筑与林业细分市场的净销售额同比增长34%，归因于更高的出货量和积极的货币转换。管理层强调：“我们的订单库在过去一个季度增长了超过50%，达到了2024年5月以来的最高点。”

关键财务数据

• 净销售额: $9.611 billion (同比增长13%，超出预期)
• 设备运营净销售额: $8.001 billion (同比增长18%)
• 净收入: $656 million (或每股摊薄收益2.42美元，超出预期)
• 运营利润率: 5.9% (针对设备运营)
• 小型农业与草坪净销售增长: 24% (达到21.68亿美元)
• 建筑与林业净销售额: $2.67 billion (同比增长34%)
• 2026财年净收入指引: $4.5 billion to $5 billion (较之前指引上调)
• 关税成本: $1.2 billion (预计为今年的费用)

结论

德尔公司强劲的第一季度表现和上调的指引表明公司正朝着积极的轨迹发展，特别是在建筑与林业和小型农业与草坪细分市场。然而，大型农业面临的持续挑战和关税的影响仍然是需要关注的关键因素。投资者应关注订单趋势和市场状况的进一步发展，随着年度的推进。

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