Dell Technologies Inc. (DELL)
业绩电话会议摘要

2026年9月10日 · Information Technology · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2027财年第二季度的财报电话会议中，戴尔科技公司报告了收入和订单的显著增长，年同比收入增长70%。该公司在本季度预订了610亿美元的订单，过去12个月的总订单达到1320亿美元。管理层对下半年的前景保持现实的展望，预计收入将达到1920亿美元，尽管持续的供应限制，特别是在CPU和内存方面。各个细分市场的强劲需求，尤其是在人工智能和存储领域，使戴尔在持续增长方面处于有利位置。

会议讨论主题

• 强劲的订单增长: 戴尔在第二季度报告了610亿美元的订单，与前面三个季度持平，过去12个月的总订单达到1320亿美元。首席执行官大卫·肯尼迪指出，"来自人工智能服务器GPU的顺风"正在推动这一增长，表明各客户细分市场的需求强劲。
• 供应限制持续: 管理层强调，预计在2028财年供应限制将加剧，传统和人工智能服务器的需求将超过供应。肯尼迪表示，"需求仍然快于供应，"表明在满足客户需求方面面临持续挑战。
• 存储增长加速: 戴尔的存储部门增长了26%，预计全年将实现两位数增长。肯尼迪强调，存储产品组合是关键的利润驱动因素，表示，"我们的存储产品组合的利润率提升将推动ISG利润。"
• 运营效率: 戴尔实现了8%的营业费用比率，为公司历史最低。这种运营效率预计将增强每股收益增长，肯尼迪指出，"我们的损益表将找到大约4.5个点的规模，这将继续实现。"
• 人工智能积压和客户采用: 戴尔的人工智能积压达到了950亿美元，拥有超过6500家企业客户，反映出人工智能解决方案的日益采用。肯尼迪提到，"我们仍然认为现在的采用曲线非常早，"表明未来增长的潜力。
• 市场定位和战略: 戴尔专注于与客户建立长期关系，以确保供应获取。肯尼迪表示，"我们承诺，对于那些希望与我们合作的客户，我们将提供供应获取，"强调了与客户互动的战略方法。

关键财务数据

• 收入: $192B (预计2027财年，同比增长70%)
• 订单: $61B (与前面三个季度持平，过去12个月总计132亿美元)
• 存储增长: 26% (预计全年将实现两位数增长)
• 营业费用比率: 8% (为公司历史最低)
• 人工智能积压: $95B (反映出企业采用的增长)
• ISG利润率: 15% (尽管人工智能服务器的利润率较低，但仍实现显著增长)
• 客户数量: 6,500+ (在企业人工智能市场的影响力不断增长)
• 每股收益增长潜力: 4.5 points (预计来自运营效率)

结论

戴尔科技公司强劲的订单增长和运营效率表明了一个稳健的投资论点，特别是在人工智能和存储市场。然而，持续的供应限制和潜在的需求崖在未来几个季度中构成了需要关注的风险。投资者应监测戴尔在这些挑战中维持其增长轨迹的能力。

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