DiaSorin S.p.A. (DIA)
业绩电话会议摘要

2026年5月8日 · Health Care · BIT

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，DiaSorin S.p.A.报告总收入为EUR 287百万，同比下降3%（按固定汇率计算），主要由于流感季节疲软和QuantiFERON TB检测领域的去库存。调整后的净收入下降25%至EUR 49百万，管理层维持全年收入增长5-6%和调整后EBITDA利润率32-33%的指引。公司预计下半年将恢复增长，主要受益于检测量的改善和新产品的推出，特别是LIAISON NES平台。

会议讨论主题

• 收入下降: DiaSorin在2026年第一季度的收入同比下降3%，归因于“流感季节疲软，销量下降约25%”。管理层指出，QuantiFERON的表现受到美国大型商业实验室“去库存的单一事件”的负面影响。
• QuantiFERON表现: QuantiFERON业务在全球增长6%，但由于去库存，美国市场的表现受到影响。管理层预计第二季度将恢复，表示“我们看到QuantiFERON的销量正在正常化。”
• LIAISON NES的推出: LIAISON NES平台的推出预计将推动未来增长，管理层指出，该推出“非常成功”，预计安装将很快开始。该平台预计将从第三季度末开始产生区域收入。
• 指引确认: 管理层确认2026年的全年指引，预计收入增长5-6%和调整后EBITDA利润率32-33%。他们表示，该指引未考虑持续的地缘政治紧张局势可能带来的负面影响。
• 成本管理: 尽管收入下降，DiaSorin维持了约65%的稳定调整毛利率。管理层强调了“勤勉和严格的成本管理措施”，帮助抵消了部分对盈利能力的负面影响。
• 关税影响: 由于2026年引入的关税，调整后的毛利率从66%略降至65%。管理层正在密切监测情况，并预计在90天内获得关税退款的更新。

关键财务数据

• 总收入: EUR 287 million (按固定汇率同比下降3%)
• 调整后净收入: EUR 49 million (同比下降25%)
• 调整后毛利率: 65% (同比从66%下降)
• 调整后EBITDA: EUR 90 million (同比下降31%)
• EBIT利润率: 24% (同比从30%下降)
• QuantiFERON增长: 6% (全球增长尽管美国去库存)
• 长期收入增长: 低到中单数字 (预计2026年)
• 净财务状况: EUR 711 million (从2025年底的EUR 580百万增加)

结论

DiaSorin的第一季度业绩反映出显著的逆风，特别是由于流感季节疲软和QuantiFERON领域的挑战。然而，公司对成本管理的承诺以及下半年预计的恢复增长，主要受新产品推出的推动，为谨慎乐观提供了基础。投资者应关注LIAISON NES推出的执行情况以及中国市场的不断变化作为关键催化剂和风险。

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