Digital Realty Trust, Inc. (DLR)
业绩电话会议摘要

2026年4月23日 · Real Estate · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Digital Realty Trust, Inc. (DLR) 报告了强劲的财务业绩，核心FFO每股为$2.04，超出预期，同比增长15%。公司将2026年核心FFO指引上调至每股$8.00至$8.10的区间，表明中位数增长9%。主要驱动因素包括创纪录的租赁活动，签署了超过$7亿的新租约，以及开发管道的显著增长，增长超过60%至$165亿，突显出对数据中心容量的强劲需求，特别是在与AI相关的工作负载中。

会议讨论主题

• 创纪录的租赁活动: Digital Realty在本季度签署了超过$7亿的新租约，标志着公司历史上第二高的租赁季度，几乎比下一个最高季度高出70%。管理层指出，'我们在本季度签署了超过$7亿的新租约，或按我们股份计算为$4.23亿。'
• 开发管道增加: 开发管道按顺序增长超过60%，达到$165亿，正在建设中的容量为1.2吉瓦，61%已预租，平均预期收益率为11.4%。这一增长归因于强劲的租赁和满足客户需求的定位。
• 核心FFO指引上调: 管理层将2026年每股核心FFO指引上调$0.10至$8.00至$8.10的区间，反映出年初执行情况好于预期。这意味着与2025年相比，中位数增长9%。
• AI驱动的需求: 管理层强调了向AI工作负载的显著转变，21%的0-1兆瓦预订为AI导向。预计这一趋势将推动对数据中心容量的进一步需求，因为企业从实验转向生产。
• 创纪录的积压: 总积压达到创纪录的$18亿，为未来增长提供了强大的可见性。在Digital Realty的股份中，积压为$10亿，表明数据中心基本面强劲。
• 供应链和成本挑战: 管理层承认与供应链限制、劳动力可用性和上升的建筑成本相关的持续挑战。然而，他们指出，市场租金增长仍然超过建筑成本的通胀压力。

关键财务数据

• 每股核心FFO: $2.04 (同比增长15%，超出预期)
• 收入: $null ($null)
• 总积压: $1.8B (创纪录高位，较$null增长)
• 开发管道: $16.5B (按顺序增长超过60%)
• 签署的租约: $707M (第二高的租赁季度，比下一个最高季度高出70%)
• 债务与调整后EBITDA比率: 4.7x (多年低点)
• 现金续租差额: 6.5%至8.5% (较上季度增长50个基点)
• 相同资本现金NOI增长: 2.5% (以固定汇率计算，反映出运营费用上升)

结论

Digital Realty在2026年第一季度的强劲表现，以创纪录的租赁和强大的开发管道为标志，使公司在长期增长中处于有利位置。上调的指引和强劲的积压提供了可见性，而供应链和运营成本的挑战值得关注。投资者应关注AI工作负载的持续需求以及公司有效管理成本的能力。

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