DLF Limited (DLF)
业绩电话会议摘要

2026年5月14日 · Real Estate · NSEI

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第四季度，DLF有限公司报告合并收入为2450亿印度卢比，净利润为1256亿印度卢比，反映出强劲的运营表现。公司在财年内实现了超过13500亿印度卢比的创纪录回款，同比增长15%，这为7700亿印度卢比的现金盈余做出了贡献，增长25%。管理层维持了2027财年20000亿印度卢比的销售指引，表明尽管项目启动有所延迟，但对持续需求的信心依然强烈。

会议讨论主题

• 创纪录的回款: DLF在2026财年实现了超过13500亿印度卢比的创纪录回款，同比增长15%。管理层指出：“我们所有项目的回款效率持续保持极高，证明了我们产品的强劲基础需求。”
• 强劲的现金生成: 公司报告了超过7700亿印度卢比的健康现金盈余，反映出25%的增长。这归因于强劲的销售和运营效率，管理层表示：“这一表现反映了我们资产的基础质量和审慎的资本配置。”
• 销售指引维持: 管理层维持了2027财年20000亿印度卢比的销售指引，表明对未来需求的信心。他们表示：“我们希望在这一轨迹上能够舒适地前行，”尽管有一些项目启动的延迟。
• 股息增加: 董事会建议每股派发8印度卢比的股息，同比增长33%。这一决定与公司增强股东回报的承诺相一致，管理层对此进行了强调。
• 租赁组合表现: DLF的租赁组合的入住率高达95%，对收入贡献显著。租赁业务的EBITDA增长了34%-35%，展示了该领域的强劲运营表现。
• 项目管道和未来启动: 管理层表示，约有20000亿印度卢比的健康启动管道，关键项目位于古尔冈和孟买。他们强调市场吸收率在确定启动时机中的重要性。

关键财务数据

• 收入: INR 2,450 crores (与预估的INR 2,400 crores相比，同比增长8%)
• 净利润: INR 1,256 crores (与预估的INR 1,200 crores相比，同比增长10%)
• 毛利率: 46% (与预估的45%相比)
• 现金盈余: INR 7,700 crores (同比增长25%)
• 回款: INR 13,500 crores (同比增长15%)
• 每股股息: INR 8 (同比增长33%)
• EBITDA: INR 3,000 crores (同比增长16%)
• 入住率: 95% (行业领先)

结论

DLF有限公司在2026财年第四季度的强劲表现，以创纪录的回款和稳健的现金状况为支撑，支持了积极的投资论点。然而，预售指引的停滞引发了对未来增长潜力的担忧。投资者应关注公司执行其启动管道的能力以及外部因素对需求的影响。

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