DLocal Limited (DLO)
业绩电话会议摘要

2026年5月14日 · Financials · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，DLocal Limited报告了总支付量（TPV）显著增加至$14.1亿，反映出73%的同比增长。毛利润达到创纪录的$119百万，同比增长40%，尽管净收入受到一次性税务调整的影响。管理层维持全年指导，表明尽管之前投资导致运营费用增加，但对持续增长充满信心。公司强调在各个市场和行业的广泛增长，显示出强劲的前进势头。

会议讨论主题

• 创纪录的TPV增长: DLocal实现了$14.1亿的TPV，同比增长73%。管理层指出，"这种增长并不集中在某一个地方。它是广泛的，涵盖不同国家、行业、商户和产品。"
• 强劲的毛利润表现: 毛利润达到创纪录的$119百万，同比增长40%。首席财务官表示，"阿根廷无疑是亮点，"强调该市场的复苏是关键驱动因素。
• 运营费用和一次性税务调整: 运营费用为$62百万，同比增长58%，受到$9.7百万的一次性税务调整的影响。首席财务官解释道，"这项期外调整对任何之前报告的年度或中期没有实质性影响。"
• 持续的投资周期: 管理层表示，2025年的投资周期正在影响2026年上半年，预计下半年运营杠杆将改善。首席财务官表示，"我们预计随着年度的推进，这种情况会有所缓和。"
• 行业多样化: DLocal的多样化行业均显示增长，旅游和游戏行业获得了动力。首席执行官指出，"我们投资组合中的每一个行业在2024年第一季度到2026年第一季度之间都实现了增长。"
• 扩展到新市场: 公司正在扩展到阿尔及利亚、卡塔尔、科威特和阿曼等新市场，这支持了长期增长潜力。首席执行官强调，"机会比以往任何时候都大，我们比以往更有能力去捕捉它。"

关键财务数据

• TPV: $14.1B (同比增长73%)
• 毛利润: $119M (同比增长40%)
• 运营费用: $62M (同比增长58%)
• 净收入: $42M (调整后税务，将为$52M，同比增长11%)
• 运营利润: $53M (排除一次性调整后同比增长25%)
• 有效税率: 26% (因非经常性项目而上升，排除后将为16%)
• 自由现金流: (受到营运资本时机影响，但预计将会逆转)

结论

DLocal强劲的第一季度业绩突显了其稳健的增长轨迹和运营韧性。尽管增加的运营费用和一次性税务调整是令人担忧的，但公司在各个市场和行业的广泛增长，以及维持的指导，表明了良好的投资前景。投资者应关注运营杠杆的进展和持续市场扩张的影响。

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