Dollarama Inc. (DOL)
业绩电话会议摘要

2026年6月11日 · Consumer Discretionary · TSX

业绩电话会议重点摘要

在2027财年的第一季度，Dollarama Inc. 报告了强劲的业绩，收入接近19亿美元，同比增长21.4%。净收益上升至3.02亿美元，稀释每股收益为1.11美元，比去年增长13.3%。管理层维持全年同店销售指导在3%至4%之间，反映出在持续的通货膨胀压力和竞争激烈的零售环境中谨慎乐观。

会议讨论主题

• 强劲的同店销售增长: Dollarama 在第一季度实现了5.6%的同店销售增长，超过了去年4.9%的增长。管理层指出，"第一季度的同店销售增长也反映了在去年第四季度因天气相关干扰而影响的需求恢复。"
• 在加拿大和拉丁美洲的扩张计划: 公司在加拿大开设了28家新店，总数达到1,719家。在拉丁美洲，Dollarcity 开设了20家新店，增加到741个地点。管理层强调了他们对增长的承诺，表示，"我们仍在按计划实现2027财年的目标，即今年开设60到70家新店。"
• 物流成本改善: Dollarama 报告第一季度毛利率为45%，高于去年44.2%，这归因于物流成本的降低。首席财务官Patrick Bui 强调本季度运作顺利，表示，"我们没有发生任何通常在正常季度中会产生的摩擦或保留成本。"
• 对同店销售的谨慎展望: 尽管表现强劲，管理层对全年同店销售增长维持谨慎展望，预计在3%至4%之间，原因是消费者信心减弱。Bui 指出，"整体消费者信心似乎在减弱，"这表明未来可能面临挑战。
• 在澳大利亚的投资: Dollarama 正在初步阶段转型其澳大利亚业务，已翻新13家门店，并计划逐步引入Dollarama品牌产品。管理层表示，"在门店翻新完成之前，或者除非是新店，我们绝不会更换品牌，"强调了对品牌整合的谨慎态度。
• 通货膨胀压力的影响: 管理层承认持续的通货膨胀压力影响供应链和成本，特别是来自地缘政治发展的影响。Bui 提到，"我们预计在接下来的季度中，供应链相关压力将有所上升，"这表明潜在的利润挑战。

关键财务数据

• 收入: $1.9B (与$1.56B预期相比，同比增长21.4%)
• 净收益: $302M (与$266M预期相比，同比增长13.3%)
• 稀释每股收益: $1.11 (与去年$0.98相比，同比增长13.3%)
• EBITDA利润率: 31.6% (与去年30.5%相比)
• 毛利率: 45% (与去年44.2%相比)
• 同店销售增长: 5.6% (与去年4.9%相比)
• 销售及管理费用占销售比例: 15.1% (与去年15.3%相比)
• Dollarcity净收益: $51.2M (同比增长27.1%)

结论

Dollarama 在第一季度的强劲表现突显了其在充满挑战的经济环境中的韧性，但对同店销售的谨慎展望和通货膨胀压力引发了担忧。投资者应关注公司在扩展门店布局和整合其澳大利亚业务方面的执行情况，以及可能影响消费者支出的更广泛经济条件。

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