Edwards Lifesciences Corporation (EW)
业绩电话会议摘要

2026年2月10日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，爱德华生命科学公司（EW:US）报告总销售额为15.7亿美元，同比增长11.6%，调整后的每股收益（EPS）为0.58美元，低于预期，原因是患者获取计划的支出增加。2025年全年，公司实现了10.7%的收入增长。管理层对2026年表示出更强的信心，维持8%至10%的销售增长指引，并将EPS指引上调至2.90美元至3.05美元的区间，显示出在新财年开局时的强劲势头。

会议讨论主题

• 强劲的TAVR表现: 爱德华的TAVR销售在第四季度达到了11.6亿美元，同比增长10.6%，得益于临床医生对SAPIEN平台的关注加大以及主动的疾病管理。管理层指出，"这使得医生们更多地谈论TAVR，更多地谈论SAPIEN，"表明治疗紧迫性发生了积极的变化。
• TMTT增长加速: 经导管二尖瓣和三尖瓣治疗（TMTT）部门在第四季度增长超过40%，达到了1.56亿美元，全年超过5亿美元。管理层表示，"这些都是对二尖瓣和三尖瓣患者的重要进展，"突显出新疗法的强劲采用。
• SG&A支出增加: 销售和管理费用上升至6.03亿美元，占销售额的38%，原因是对患者获取计划的战略投资。首席财务官Scott Ullem表示，"我们在第四季度故意增加了支出，"表明尽管短期EPS受到影响，但仍专注于长期增长。
• 指引信心: 管理层对实现2026年8%至10%的销售增长指引和2.90美元至3.05美元的EPS指引表示出更强的信心。他们指出，"我们在2025年的出色业绩为2026年设定了更高的标准，"暗示出强劲的运营势头。
• 外科产品组表现: 外科销售在第四季度增长2%，达到了2.54亿美元，全年销售超过10亿美元。管理层预计2026年将实现中个位数的增长，得益于RESILIA疗法，表明该部门的表现稳定。
• 长期增长战略: 管理层强调了一项长期增长战略，专注于结构性心脏创新，预计在2027年之后实现10%的年均销售增长。他们表示，"我们在执行我们引人注目的增长战略方面处于良好位置，"重申了他们对创新的承诺。

关键财务数据

• 总收入: $1.57B (与15.2亿美元预期相比，同比增长11.6%)
• 调整后EPS: $0.58 (与0.70美元预期相比，低于预期0.12美元)
• TAVR销售: $1.16B (同比增长10.6%)
• TMTT销售: $156M (同比增长超过40%)
• 外科销售: $254M (同比增长2%)
• SG&A费用: $603M (占销售额的38%，同比增加至35%)
• 毛利率: 78.3% (与79.0%同比相比)
• 营业利润率: 23.7% (与中20%的指引一致)

结论

爱德华生命科学在2025年第四季度表现强劲，为2026年奠定了坚实的基础。公司对TAVR和TMTT增长的关注，以及在市场准入方面的战略投资，使其在持续增长方面处于良好位置。然而，支出增加和潜在的市场动态需要密切关注。投资者应关注TAVR NCD的发展以及新产品发布对市场份额的影响。

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